制造业需求拉动偏弱 沪铜价格短期预期偏空

研报正文

【策略分析】

沪铜(78500, -860.00, -1.08%)今日开盘延续夜盘反弹走势，持续震荡上行，预计后市铜价震荡偏弱。隔夜美国就业数据降幅超过市场预期，缓解了市场对美国经济即将陷入衰退的担忧，市场信心有所修复。受此影响，国内商品市场今日开盘飘红反弹。

宏观方面，全球制造业数据依旧偏弱，需求拉动不及预期，日本央行加息导致日元套息交易头寸了结，流动性风险提升，引发市场恐慌情绪，在宏观不确定性的环境下，大宗商品价格面临抛盘压力，铜价短期内难以摆脱弱势格局。

国内方面，TC费用保持在低位，废铜供应受到政策影响，供给端出现偏紧的预期。需求方面，尽管铜价回落使得下游采购略有增加，但由于缺乏终端消费的支撑，市场情绪仍然谨慎。政治局会议释放了利好信号，但政策的落实情况还有待观察。总的来说，制造业需求拉动偏弱，短期铜价预期偏空，震荡寻底，铜主力合约可尝试逢高轻仓试空。

【期现行情】

期货方面：沪铜今日震荡上行，报收于71670元/吨，前二十名多单量114,765 手，空单量 110,910手。

现货方面：今日华东现货升贴水+15元/吨，华南现货升贴水35元/吨。LME现货结算价8649/吨，贴水-123美元/吨。

成本方面：截至8月3日最新数据显示，现货粗炼费(TC)7.6美元/干吨，现货精炼费(RC) 0.77美分/磅。

库存方面：截至8月9日，SHFE阴极铜库存18.8万吨，和上一个交易日相比，涨跌-0.3万吨。