螺纹钢价格受宏观预期偏暖支撑 马棕5月出口量超预期

研报正文

【螺纹钢(3654, 12.00, 0.33%)】

逻辑：

周三，螺纹钢2410合约先扬后抑，收盘报价3632元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.68%。

据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅增加，表观消费量连续回落，当前需求依然覆盖产量，库存保持去化但速率减缓。螺纹钢实际需求连续下滑且低于往年同期，加之传统淡季来临，需求存进一步走弱预期，同时成本端支撑减弱，短期对螺纹钢价格形成较强抑制。

然而，房地产行业利好政策密集出台，楼市成交回暖，同时今年将继续实施粗钢产量调控，宏观预期偏暖或对钢价形成一定支撑，下跌空间或有限。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以反弹轻仓短空为主。

【棕榈(7690, 74.00, 0.97%)油】

逻辑：

周三，棕榈油期货主力合约P2409收盘报价7602元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.13%。

据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌2元/吨;截至5月31日，国内棕榈油库存为38.348万吨，较前一周降低1.25万吨，降幅3.16%。

尽管当前国内库存偏低且仍维持去库，但周度数据显示库存下降速度趋缓，且后续进口量有增加预期。船运调查机构SGS及马来西亚独立检验机构AmSpec数据显示马来西亚棕榈油5月出口量超预期，提振国际棕榈油价格，但棕榈油仍面临产地增产压力，此外，印尼下调6月棕榈油参考价。总体而言，当前棕榈油市场多空交织，结合盘面来看，短期或整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

【豆粕(3493, 13.00, 0.37%)】

逻辑：

周三，豆粕期货主力合约M2409收盘报价3487元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.87%。

上周五国产大豆(4647, -22.00, -0.47%)竞价采购全部流拍，国内大豆供应或超过需求，对价格有压制。同时二季度为国内大豆和豆粕的累库期，当前大豆大量到港，库存增加，压榨增加，而市场豆粕提货需求一般，大部分企业保持随采随用，豆粕库存亦增加。盘面来看，近期豆粕期价偏弱，市场整体情绪亦偏空。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏空运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。