PVC市场价格窄幅调整 成交气氛依旧偏淡

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1. 尽管美国原油(669, 5.30, 0.80%)库存大幅度增加，美联储可能推迟降息，国际油价盘中下跌，然而美国评估中东某国或其代理人将用导弹报复以色列，担心中东原油供应减少，欧美原油期货跌后反弹。

2.CPI 击垮降息预期，美股、美债、黄金(556, -3.18, -0.57%)跳水。美元指数冲高至 105 关口上方，创去年 11 月以来最高水平。美债收益率集体狂飙。10 年期美债收益率上破 4.5%的关键门槛。对美联储政策利率最敏感的 2 年期美债收益率大涨近 20 个基点。

现货表现：国内 PVC(5980, 22.00, 0.37%) 市场价格窄幅调整，成交气氛依旧偏淡。期货 5800 附近震荡，一口价略有优势，点价略高。下游刚需寻低拿货，一口价少量成交。今日华东 5 型现汇库提主流成交区间综合评估在 5530-5630 元/ 吨。

核心逻辑：PVC 上游开工下降至 76.97%，环比好转，但是上游春检量还是低于往年。需求端环比没有变化，下游开工 78%;PVC 社会库存环比累库，目前为 55.27 万吨，但是华东 PVC 库存下降至 49.13 万吨。

目前 PVC 跟随整体化工板块波动居多，但是之前市场对于 PVC 的预期过多，仍然偏弱。整体逻辑是低估值和库存积累的矛盾。不过由于地产端仍然没有起色，不建议追多，逢低做多为主。

策略建议：逢低做多 09 合约。

风险因素：库存积累，宏观情绪不及预期。