阶段性供给可能增加 后期豆粕或再度面临累库

研报正文

豆粕(3267, 28.00, 0.86%)： 

美豆周三收盘上涨，因一波技术性行情仍在继续，交易商在等待新的消息和周四美国农业部的出口销售报告。在本周五全美油籽加工商协会（NOPA）月度报告公布之前，分析师称，2 月份美国大豆(4759, 14.00, 0.30%)日均压榨量料从前月因天气而放缓的步调中回升，并创下纪录高位。

根据 10 位分析师的平均预估，2 月大豆压榨量料为1.78058亿蒲式耳。国内方面，昨日巴西 4 月船期大豆到岸升贴水跌1 美分/蒲。海关统计数据显示，2024 年 1-2 月中国大豆进口量为 1303.7 万吨，同比减少8.80%。

港口大豆库存周比回落较快处于近 6 年同期次高水平。油厂豆粕库存小幅回落处于近9 年同期第4低水平，豆粕库存阶段性改善，但后期南美豆大量到港后预计豆粕再度面临累库压力。生猪养殖亏损收窄处于近 8 年同期第 3 高水平，白羽肉鸡养殖转为亏损，亏损处于近8年同期最高水平。

2024 年 1 月份中国能繁母猪存栏4067 万头，环比下降1.8%，同比下降 6.9%。现货方面，连云港 3410，持稳。3 月船期巴西豆折盘面5月榨利117元/吨（-21）。 

小结：阶段性供给可能增加，市场关注月底美豆种植意向报告。