鸡蛋产能依然呈现增加态势 价格或将继续弱势运行

研报正文

一、 行情回顾

上周全国鸡蛋(3257, -4.00, -0.12%)均价整体走弱，具体日内价格表现为先强后弱。同时玉米(2349, 5.00, 0.21%)和豆粕(3048, -18.00, -0.59%)价格继续回落，养殖利润整体表现尚可。养殖户在养可淘老鸡并不多，淘汰鸡价格相对稳定并且处于往年相对偏高水平。由于2023年全年补栏量相对偏多，目前养殖户补栏积极性不高，蛋鸡苗价格相对稳定且处于往年偏低水平。

二、 产能供给

相比近期鸡蛋价格再次走弱，玉米和豆粕价格也呈现弱势，蛋鸡养殖利润回落主要由于鸡蛋和淘汰鸡价格均偏弱，但当下单斤鸡蛋利润却呈现偏强态势，养殖户对老鸡淘汰积极性依然偏高。

根据卓创资讯数据统计显示，上周主产区淘汰量为1892万只，环比增加82万只。虽然实际淘汰量有所增加，但现阶段可淘老鸡并不多，产业预期相对悲观。

卓创数据显示，2023年12月份蛋鸡苗出苗量环比减少，蛋鸡苗价格相对稳定。目前产业补栏积极性较低，也反映产业预期相对偏弱。2023年四季度补栏量整体依然偏多，2024年4月份及之前的新开产蛋鸡存栏整体依然呈现增加态势，后续鸡蛋产能整体充足。

上周鸡蛋库存整体增加，具体看生产环节库存相对稳定，增量主要体现在流通环节，主要由于前期存在赌涨情绪导致，目前鸡蛋价格依然疲软，并且鸡蛋供应相对充足，相对高位的鸡蛋流通库存将对行情形成压制。

三、 消费需求

从鸡蛋消费角度看，上周主销区销量继续呈现增加态势，终端需求实际上随着春节临近是有所提升的，但目前行情弱势的主要原因在于供应量更多，即使春节前淘汰量继续增加也难以抵消供应增加的态势，因此现阶段行情弱势主要矛盾在于供强需弱。

四、 行情展望

现货方面，近期全国鸡蛋价格再次回落，市场情绪相对悲观。虽然养殖户淘鸡出栏量有所增加，也难以抵挡鸡蛋供应增加的趋势。流通库存处于往年偏高水平也对市场形成压力，后续鸡蛋供应依然较多。2024年4月份及之前的鸡蛋产能整体依然呈现增加态势，鸡蛋价格将继续整体弱势运行。

期货方面，01合约表现相对稳定，02及其后合约如预期整体弱势运行，目前2402合约已经接近3100附近，现阶段可继续持有，但要留意减仓止盈机会。05合约则依然关注逢高做空机会。