振荡偏强运行

易盛农期综指上周小幅上涨，截至上周五，易盛农期综指报收于1240.42点。

棉花方面，由于全球棉花消费前景不乐观，ICE棉花上涨动能仍不充足。不过，美棉低产量、我国棉花价格稳定以及美棉出口进度良好，对ICE棉花价格构成支撑。短期内ICE棉花继续在80美分/磅附近波动。国内棉花价格暂时稳定、国内纺织企业成品库存继续下降、库存压力减轻等因素推动纱厂开机率回升和原料补库，进而使近期棉花现货成交转好。但是随着纺织企业原料补库阶段性完成，且终端消费需求仍不乐观，棉花价格难现趋势性大涨。综合来看，郑棉将维持宽幅振荡格局。

菜粕方面，跟随豆粕走弱。随着巴西大豆即将上市，巴西大豆升贴水和cbot大豆均出现较大幅度下跌，导致大豆进口成本大幅下降。豆粕成本支撑崩塌，再加上下游需求较弱，豆粕出现持续下行，进而带动菜粕下行。从菜粕自身基本面来看，二季度之前，由于菜籽和菜粕进口量较大，菜粕供应充足，需求相对中性，所以菜粕自身驱动并不强。短期内预计菜粕将继续跟随豆粕波动，后市主要关注原料成本和下游年前备货节奏。

菜油方面，国际菜籽报价偏弱，成本端支撑力度仍不足。3月之前，菜籽和菜油进口量预计仍将偏高，对应的菜油供应将维持高位，国内菜油库存压力仍然较大。目前，油脂市场支撑主要来自棕榈油主产国进入低产期并开始降库，后市关注棕榈油主产国的产量情况。综合来看，后市油脂走势仍偏振荡。

白糖方面，国际市场商品集体上涨，巴西甘蔗产区降雨减少，驱动纽约原糖价格反弹。国内市场，季节性累库，基差走低，短期郑糖将跟随原糖以反弹为主。

花生方面，产区仍有大量余货等待消耗，目前持货商挺价惜售。部分需求方陆续开始年前备货，询价问货略有好转。油厂收购意愿偏弱，多数油厂到货量不多。短期内需重点关注油厂收购动态，后续供应压力待释放，以逢高做空为主，注意其他油脂对花生的影响。

综上所述，权重品种上周交易日内整体处于振荡偏强走势，易盛农期综指中长期区间振荡的概率较大。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371—65613865）