分析人士：节日提振效果有限

近期，苹果期货近远月合约上出现了比较明显的分化。分析人士认为，分化行情的背后是两条主线逻辑的博弈。

从现货方面来看，中财期货苹果分析师翟江丽告诉期货日报记者，虽然今年苹果总产量与去年相比微幅增长1.01%，但今年苹果质量较差，优果占比少，可交割果比往年少，优果收购价高于往年，导致苹果交割价在增产的情况下比往年高。

据长安期货苹果分析师拓鹏康介绍，截至12月22日，栖霞80#以上一二级苹果现货价格为4.2元/斤，蓬莱区80#以上一二级苹果现货价格为4.2元/斤，洛川70#半商品果现货价格为3.8元/斤，主产区12月以来的现货价格变化不大。

“随着圣诞节以及元旦假期来临，市场到货量有所增加，槎龙果品批发市场上周到货173车，较前一周增加16车，下桥批发市场上周到货131车，较前一周增加34车。然而，目前来看，圣诞节与元旦对苹果行情的提振效果在不断弱化。”拓鹏康说。

事实上，由于节日备货情绪一般，各地区走货较慢，整体出货量不及去年同期。翟江丽称，山东区域因降雪路况不好导致走货差，天气逐渐转好后走货稍快，但总体走货依旧不好。此外，今年各地区对艺术苹果的信心不如往年，礼盒的储备程度也将低于往年。

“此外，今年苹果坐果后出现高温天气，导致再生点、水烂、骷髅病偏多，受此影响，今年苹果的耐储性较差。”翟江丽表示，再生点、水烂、骷髅病具有传染性，这也导致客商开始着急出库，部分地区已经出现主动降价出库的情况，对后期耐储存的好货带来利多支撑，但也进一步拉大优果和次果的价差。

替代品方面，拓鹏康表示，因为柑橘、鸭梨与苹果的上市期基本重合，所以对苹果的销售抑制作用最强。数据显示，近期蜜橘价格小幅上涨0.1元/公斤，批发市场的晚富士苹果与鸭梨批发价差为2.38 元/公斤，较上周缩窄0.21 元/公斤。不过，由于今年苹果好货、中等及偏差货源占比较大，与其他水果相比显得性价比不高，去库压力仍然较大。

从盘面来看，中信建投期货苹果分析师陈宇灏分析称，从交割结算价来看，苹果近月合约整体维持偏强局面。“主线逻辑一：苹果质量整体偏差，导致好货供应偏紧，在高收购成本和交割品成本下，好货价格整体偏高，而以2405合约为代表的远月合约却明显弱于11月、12月等受到交割品成本支撑的合约。主线逻辑二：苹果减产并不明显，而库存规模相对偏大，叠加需求不旺，造成供需相对宽松，后期销售压力较大。2405合约明显偏弱的结果反映出在需求不佳背景下，高库存将带来让价出售行为。然而，即便如此，主线逻辑一的优果供应偏紧问题依然没有改变。

展望后市，拓鹏康认为，近期市场走货速度加快，但节日提振效果有限，主要以好货成交为主，差货依旧处于有价无市的境地，目前果农降价出售的意愿较强。不过，在春节预期以及交割成本支撑下，苹果向下运行空间有限，短期内好货价格预计坚挺，差货价格可能会进一步下探，期货盘面或以振荡运行为主。

翟江丽也认为，短期苹果期货主力合约以振荡为主，优果价格对市场不乐观情绪和较差的走货情况有一定支撑，但再生点、水烂和骷髅病情况愈发严重会导致客商着急出货，使苹果价格受情绪影响而下跌，再加上苹果价格居于各水果中偏高位置，后期需持续关注元旦走货和春节备货情况。

在陈宇灏看来，未来远月合约的主要矛盾是苹果质量一般，缺乏性价比的货源可通过让价促销在元旦、春节等关键节点被较为充分地消化，从而降低库存压力，为后期的好货走出优果优价逻辑让出空间。如果元旦、春节等关键节点的库存消化节奏不理想，后期销售压力可能偏大，并影响优果的销售行情。相反，如果库存消化节奏尚可，优果便可走出供给偏紧的逻辑。