养殖端利润后续难有起色 豆粕期货价格上方存在压力

研报正文

【豆粕(3433, -25.00, -0.72%)】

市场消息

1.据巴西天气显示，巴西南部地区较为潮湿，北部则更加干燥，中西部大豆(4941, -28.00, -0.56%)主产地区以酷热干燥为主。

2.据美国农业部出口检验报告显示，截至2023年12月7日当周，美豆出口检验量为98.441万吨，较上一周减少16%，较去年同期减少48%，已连续第五周下滑，降至近两个月最低水平，其中对华装运量略高于前一周，但答复低于去年同期水平。

3.据巴西咨询机构表示，截至上周四，巴西2023/24年度大豆播种面积为预期面积的91%，较前一周增加6%，但仍落后于去年同期水平。

市场表现

截至收盘，CBOT大豆期货主力合约收跌，报1323.5美分/蒲式耳，较上一交易日下跌14.25美分，CBOT豆粕期货收跌，主力合约报410.1美元/短吨，较上一交易日下跌3.2美元。

国内豆粕期货主力合约报3479元/吨，较上一交易日上涨61元，豆粕张家港现货价格为4040元/吨，较上一交易日上涨60元，张家港基差收于561点。 

 总体分析

海外供给方面来看，受当前南美天气忧虑及美豆出口对华销售数据有所好转，隔夜美豆大幅上涨，创近一个月最大幅度，但今日美豆盘中再度下跌，回吐前一日的张氏，据天气预报显示，当前南美不备份地区干燥的天气延迟了大豆的播种，同时使部分农户重新播种，巴西大豆继续面对恶劣的天气条件，上周五公布的12月供需报告中虽对巴西大豆产量预估有所下调，但是整体幅度较小，主要因为美国农业部常在次年的2-3月份对南美减产进行确认，而在12月大豆生长关键期前，一般维持观察的态度，因此美国农业部对巴西大豆减产幅度的预估低于巴西其它咨询机构。

国内方面，上周国内油厂开机率虽有所下滑，但下游提货一般，国内豆粕库存仍回升。

整体来看，因养殖端利润仍较差，春节腌腊需求对猪价提振有限，利润后续可能难有起色，豆粕消费偏弱，上方存在压力。后续持续关注巴西种植情况及国内豆粕下游需求情况。