碳酸锂行情持续下探 沥青预计呈震荡偏弱走势

研报正文

【碳酸锂】

2401收于124700元/吨，涨幅-6.98%，电池级碳酸锂均价14.2(-0.2)万元/吨，工业级碳酸锂均价13.3(-0.25)万元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）13.3(-0.2)万元/吨，工业级氢氧化锂12.15(-0.2)万元/吨，锂辉石精矿（5.5%-6%,CIF）1895(-30)美元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）3750(-50)元/吨，磷锂铝石（6%-7%）14270(0)元/吨。

核心逻辑：

需求端：新能源汽车产销环比改善，磷酸铁锂、三元材料需求回暖，3C数码旺季增长减缓，锰酸锂、钴酸锂产量萎缩。

供给端：近期外采碳酸锂企业成本倒挂，减产停产或转为代加工，盐湖企业卤水充足，短期内季节对生产影响不大，近期新上产能较多，产量触底反弹，中长期来看碳酸锂产能增量较高，目前大部分还未落地。

总体来看，碳酸锂难掩过剩格局，近期阶段性下探为主，建议反弹做空。 

【沥青(3578, 80.00, 2.29%)】

11月22日，华东地区市场参考3530-3800元/吨；山东地区市场参考价在3370-3500元/吨，主流报价区间在3500-3550元/吨；业者按需采购，后市观点较为悲观。

11月16日当周，隆众对81家主要沥青厂家统计，本周综合开工率为36.4%，环比增加0.9%；国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共44.4万吨，环比减少1.6万吨。

根据目前的检修计划，11月16日，山东金诚石化复产沥青，日产2000-3000吨，15日3000-4000吨/日产量的江苏新海转产渣油，16日，山东海右石化转产渣油，预计减少2000-2500吨/日。

随着油价下跌，炼厂产利润有所修改，下周山东以及华东地区个别炼厂有复产计划，预计下周炼厂开工或有回升。

部分北方地区存在赶工需求，但区域间竞价明显；南方需求仍以低端货采购为主，表现平平。

库存方面，库存低位运行。11月13日当周，国内厂家与社会库存较上周分别环比增加6.2%和0.9%。

受到炼厂开工增加影响，厂库出现累库，关注油价回落后，冬储行情能否起动。预计沥青震荡偏弱走势。