需求或将持续走弱 铝价预计震荡偏弱运行

研报正文

截至 11 月 16 日收盘，沪铝(18785, -50.00, -0.27%)主力 12 合约下跌 0.32%至 18965 元/吨。

我国工业增加值、社会零售同比涨幅扩大，经济企稳复苏，但房地产颓势不改，多项指标同比降幅扩大。

基本面上，本轮云南电解铝减产已超 50万吨，月内共 115 万吨将减产到位。内蒙古白音华 20 万吨新建产能开始投产，计划下月中期全部通电投产，运行产能预计较减产前下降百万吨。

需求方面，淡季来临，需求预计将持续走弱。北方大部分建筑型材企业受寒冷天气影响减产。光伏型材企业订单下滑，汽车型材企业持稳运行。

库存方面，周四铝锭社库有较明显的去化，铝棒社库仍小幅累库。前期乐观的预期有所落空，隔夜铝价表现较差，基本面上需求淡季到来而云南逐步减产，铝价预计震荡偏弱运行。

技术上看铝价处于震荡区间下沿，如果破位下行，下方空间将打开，主力 12 合约参考运行区间18500-19200 元/吨。

现货成交综述：

今日长江现货成交价格 18900-18940 元/吨，跌 70 元，贴水 55-贴水 15，跌 15 元；广东现货 19020-19070 元/吨，跌 40 元，升水 65-升水 115，涨 15 元；上海地区 18910-18950 元/吨，跌 70 元，贴水 45-贴水 5，跌 15 元。

今日铝市交投趋淡，流通市场因到货量增多导致持货商出货压力倍增，大户商家接连调降甩货以促成交，但奈何下游采购企业需求有限，多以畏高观望为主，令市场总体呈现有价无市的局面。