黄金回落后仍存低位买盘 白银期货价格反弹回落

研报正文

【黄金】

1、基本面：鲍威尔放鹰，美债盘中跳水，金价反弹回落；美国三大股指全线收跌， 欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨13.9个基 点报4.633%；美元指数涨0.35%报105.90，人民币贬值；COMEX黄金期货涨0.31%报 1963.9美元/盎司；中性。

2、基差：黄金期货468.9，现货467.24，基差-1.66，现货贴水期货；中性。

3、库存：黄金期货仓单2820千克，不变；中性。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多。

6、预期：今日关注中国10月金融数据、美欧委员密集讲话、英国三季度GDP及9月经 济数据；鲍威尔放鹰、美债标售惨淡，美债盘中跳水，美元一度回落后跳涨，美股迅速走弱，金价反弹回落。内盘现货溢价水平在11元/克左右。金价大幅回落后低位买盘仍存，宽松预期和避险情绪都开始降温，金价向下压力开始显现。

【白银】

1、基本面：鲍威尔放鹰，银价冲高回落；美国三大股指全线收跌，欧洲三大股指收盘 全线上涨；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨13.9个基点报4.633%；美元指 数涨0.35%报105.90，人民币贬值；COMEX白银期货跌0.12%报22.7美元/盎司；中性。

2、基差：白银期货5731，现货5701，基差-30，现货贴水期货；中性。

3、库存：沪银期货仓单1126442千克，日环比减少18967千克；偏多。

4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性。

5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。

6、预期：鲍威尔放鹰、美债标售惨淡，美债盘中跳水，美元一度回落后跳涨，美股迅 速走弱，银价反弹回落。但内盘溢价维持在450。宽松预期和避险情绪降温，虽此前涨幅有限，但跟随金价下行可能性依旧较大。

【黄金】

利多：

1、宽松预期明显升温，对于未来降息的押注将继续增加。2、通胀预期降温。3、经济悲观预期继续恶化，将有所支撑。

利空：

1、通胀回落，大宗商品回落，推动金价回落。2、各国央行紧缩进程依旧超预期。3、经济衰退预期降温，利率保持高位。

逻辑：紧缩预期和经济衰退担忧平衡为依旧主要逻辑。美 联储及各央行加息进程面临放缓，加息预期对金价 的主导影响将减弱；经济数据影响将明显加大，将 成为主导因素。

风险点：加息超预期强劲，黑天鹅事件。

【白银】

利多：1、油价处于高位，将支撑大宗商品价格维持高位。2、供应链紧张仍可能卷土重来，银价将有所支撑。 3、宽松预期升温，银价跟随金价走高。

利空：1、油价对大宗商品支撑减弱。2、通胀回落，大宗商品较弱，继续压制银价。3、经济衰退预期降温，利率保持高位。

逻辑：宏观环境改善，银价整体将有所改善；另一方面需求 预期对有色金属影响较大，银价受有色压力；经济预 期或对银价的影响将加大。

风险点：加息超预期强劲，黑天鹅事件。

本日关注：可能发布中国10月M2等货币供应，新增人民币贷款，社会融资规模增量。

15:00 英国三季度GDP初值，9月工业产出、制造业产出、商品贸易帐。

18:00 瑞士央行副行长Martin Schlegel讲话。

20:30 美国达拉斯联储主席洛根（2023年FOMC票委）讲话，欧洲央行行长拉加德讲话。

22:00 美国亚特兰大联储主席博斯蒂克讲话。

23:00 美国11月密歇根大学消费者信心指数初值。

23:20 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话。

次日02:00 美国旧金山联储主席戴利通过CNBC讲话。