白糖盘面绝对值已偏高 空头回补苹果期价自低位大涨

研报正文

【白糖(7013, 18.00, 0.26%)】

上一日，国内郑糖小幅反弹；隔夜外盘原糖上涨0.9%，市场担心巴西中南部地区的暴雨天气或影响甘蔗作物收割。

巴西甘蔗行业协会(Unica)数据显示，巴西中南部地区10 月上半月的糖产量同比增长 22%至 225 万吨。

海关数据显示，中国 9 月份进口食糖 54 万吨，环比增加17 万吨，同比减少24万吨，2023 年 1-9 月中国累计进口食糖 212 万吨，同比减少138 万吨。食糖进口量连续两个月回升且保持在年内的高位。

巴西国家供应公司（CONAB）发布的 2023/24 榨季产量预估显示，预计巴西中南部地区糖产量为 3722.33 万吨，同比增加 11%，较前次预估上调208 万吨。

由于厄尔尼诺将显著降低太平洋西岸降雨量，市场普遍预期泰国23/24糖产最低的预估降至 800 万吨以下。印度糖厂协会(ISMA)预计，2023/24 市场年度糖产量下降3.3%至 3170 万吨。

综合来看，国内压榨逐渐展开，新糖供应开始增加，盘面绝对值偏高，向上驱动不强，继续等待市场调整。

策略方面：观望。

【苹果(8999, 365.00, 4.23%)】

上一日，国内苹果期价低位大幅上涨，因空头回补导致。

库存数据方面，截至2023 年 11 月 1 日，全国主产区苹果冷库库存量为823.96 万吨，高于去年同期（759.15 万吨）64.81 万吨。由于今年收购期整体交易时间向后推迟10天左右的时间，因此目前主产区入库工作还在进行中，预计最高库存能达到900 万吨左右。

今年苹果总体产量偏低，质量一般，价格两极分化加剧，开秤价是近5年最高价。今年苹果开秤价较高，山东一二级 80 果收购价超过4.0 元/斤。

产量方面，据卓创资讯 10 月中旬调研报告和产量预估，预计今年总产量是3554万吨，较套袋预估减少 167 万吨，比去年同期预估的3519 万吨增加36万吨。

综合来看，本年度好货较少，次果比例较高，价格两级分化严重，盘面对次果多有所交易，多空交织，建议观望。

策略方面：多空交织，观望为主。