新作上市 花生弱势运行

从基本面上看，花生还是偏空趋势，虽然价格回落会触发农户短期惜售情绪，但只要确认供应偏宽松格局，惜售情绪很快会被消化，价格可能进一步下跌。

扩大种植产量提升

据机构数据，2023年河南省的花生种植利润将达到每亩1276元，同比增长161%。这一增幅显著，较玉米每亩利润850元高出50%。在吉林省，花生种植利润将达到每亩2047元，同比增长34%，较玉米每亩利润1070元高出91%。按照花生种植周期规律，高利润会吸引更多农民参与种植，以满足不断增长的市场需求。

根据美国农业部数据，2023年我国花生种植为4820千公顷，同比增长0.42%，花生产量将达1860万吨，同比增长1.64%。今年我国花生种植面积和花生产量均有所增长，符合预期。

天气晴好上货增加

每年4—9月是我国花生种植期，9—10月是收获期。当前处于新作上市时间窗口，供应增加，价格回落。截至10月16日，全国花生均价为10200元/吨，较8月末12300元/吨下跌2100元/吨，跌幅为17.1%；山东地区通货花生米价格为10200元/吨，较8月末11800元/吨下跌1100元/吨；河南地区通货米价格为10400元/吨，较8月末12200下跌1400元/吨。国庆期间部分产区多阴雨天气，对上货量产生影响，推迟新季花生上市进度。但节后阴雨天气结束，新季花生上货量增加，花生价格预计将继续承压。

图为2010—2023年全国花生种植面积和产量

3月至5月是花生进口旺季，此阶段的进口量很大程度上奠定一年进口总量的变动趋势。从目前累计进口数据来看，今年花生进口量大概率超过去年水平。从月度进口来看，自3月创下上半年峰值后，4—8月进口量呈现下降趋势，三、四季度是进口淡季，预计10—12月进口量维持低位。

利润收缩油厂降负

花生主要的消费方向是榨油和食品，榨油更是占到消费总量的一半以上。今年以来，传统节日备货需求总体不及预期，油厂压榨处于亏损状态，极大降低油厂开机意愿，油厂开机率持续保持低位运行。

油厂花生和花生油的库存有结束下行、抬头上升的趋势。油厂开机意愿不高，花生开始累库也是正常现象，但油厂榨油量较少，还出现累库现象，表明花生油的需求较弱。预计油厂不会很快大量收购，会等待价格回落到较低水平。

总体来看，供应端，2023年花生种植面积扩大产量增长，目前处于新作上市时间窗口，供应量有所增加；需求端，油厂收购意愿不强，市场按质论价，按需采购，成交量有限。美豆收割进展顺利，巴西大豆出口超往年水平，美豆下跌，花生油、花生粕价格弱势运行，油厂压榨利润持续下降，处于亏损状态，开机率维持低位运行。在需求明显改善前，花生价格或将继续承压。（作者单位：瑞达期货）