甲醇 续涨空间不大

10月以来，甲醇价格一直维持弱势运行，但近日甲醇价格在2400元/吨附近触底反弹。目前来看，在需求端难有明显增量而供给端压力依然较大的情况下，预计甲醇价格继续上涨空间不大。

供给端，上周国内甲醇开工小幅下滑至74%附近，主要原因是近期煤制甲醇利润亏损出现小幅改善，叠加后期装置检修计划多于重启计划，所以预计10月下旬国内甲醇开工有继续下滑的可能。从进口量来看，10月下旬至11月初，甲醇进口计划到港量较多。按照固定船期正常到港情况预测，10月20日至11月5日，我国甲醇进口船货到港量在93.87万—94万吨。从新增产能来看，广聚新能源10月初已经投产，近期暂无新增产能投产计划。整体来看，近期甲醇供应仍将维持较高水平。

需求端，MTO方面，天津渤化负荷已提升至七成，市场传闻常州富德近期有停车计划，宁夏宝丰因为甲醇装置短停两周，MTO装置有外采计划，每周大概外采2万吨甲醇，目前大部分MTO装置都处于稳定运行状态。整体来看，MTO需求提升的空间比较有限。传统下游方面，上周传统下游开工整体波动不大，临近需求旺季尾声，预计下游开工难有提升。整体来看，甲醇需求继续提升的空间有限，不排除有下滑的可能。

此外，近期甲醇港口库存连续去化至100.56万吨。虽然天津渤化已重启，但是目前来看10月下旬甲醇到港量较多，如果卸货速度正常，预计后市继续大幅去库的可能性较小。

图为甲醇期货日线走势

综合以上分析，在需求端难有明显增量而供给端压力仍较大的情况下，笔者认为，甲醇近期向上驱动不强，预计反弹空间不会很大，后市关注成本端、进口量、MTO开工等情况。（作者单位：大地期货）