供需均有增加预期 尿素后市驱动力方向不明

研报正文

行情回顾：

UR2401合约收于2205元/吨(-151,-6.41%)，品种总持仓量为636576手(+10155)，仓单数量510张(-24)。山东01基差435元/吨(+145)， 01-05合约月差113元/吨(-33)。

现货概述：

今日，国内尿素现货市场价格整体上调，各地区涨幅在20-70元/吨不等，而期货受资金情绪左右，部分合约盘面中一度跌停，基差走强明显。

当前部分企业仍执行前期预收订单，新单成交少量，而尿素企业库存持续维持在较低水平，部分企业装置停车检修导致产能利用率下降，货源供应缩减，支撑现货保持坚挺。

周末至今，市场消息频出，市场传出港口法检受限，未来国内尿素出口可能受阻，受此影响盘面出现大跌。晚间，印度RCF公布了尿素招标，最晚船期11月15号，由于国内价格相对偏高且船期较长，故需继续观望。

山东主流价2640元/吨(+20)

河南主流价2650元/吨(+40)

山西主流价2500元/吨

内蒙通辽主流价2540元/吨

东北主流价2520元/吨

江苏主流价2660元/吨(+20)

策略建议：

暂时观望。尿素现货利润处在同比高位，压制远月预期，期现整体估值水平偏高;从需求来看，国内农业直施需求处在季节性淡季，仅有部分贸易商开始采购，但目前复合肥需求继续跟进，供给端近期因装置检修，日产下滑明显，成为支撑行情的主要内因。而后市供需均有增加预期，驱动力方向不明。