短期利率重返低位

7月3日，隔夜Shibor大跌42.80个基点，报收1.0560%。1周、2周Shibor分别下跌26.80、27.30个基点，报收1.7950%、1.9070%。1个月、3个月、6个月、1年期Shibor分别微跌0.10、0.30、0.20、0.20个基点，报收2.0980%、2.1650%、2.2400%、2.3770%。 9个月Shibor微涨0.10个基点，报收2.3260%。

图为Shibor隔夜与1周利率

由于银行半年末货币需求快速上升，央行在公开市场也加大了投放力度，上周合计逆回购11740亿元，到期4650亿元，净投放7090亿元。7月初，半年末效应消散，货币需求快速回归至正常水平，短期利率大幅下跌，隔夜Shibor重返低位水平。6月20日LPR利率调降，新一轮市场化引导降息完成，银行也纷纷降低存款利率以降低成本。经济层面上，经济恢复环境动能仍待提升，需求驱动不足仍是经济的较大制约。低利率环境为支持实体经济打下了基础，央行引导大银行服务重心下沉，进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，预计中长期利率将走低。（作者期货投资咨询从业证书编号Z0003021）