民生加银稳健配置6个月持有期FOF上线“民生磐石”

进入下半年A股波动依旧，越来越多的投资者开始注重风险收益比。与此同时，稳健型FOF凭借管理人专业的资产配置能力，通过将“固守+”优势进一步凸显，获得了令人满意的成绩，优秀的FOF基金经理也随之站在了聚光灯前，如民生加银副总经理于善辉。

于善辉目前共管理有5只基金，全部为FOF。据各基金二季报显示，截至2021年6月底，除去7月刚刚发行的1只新FOF，其余四只FOF总规模超200亿元，占全市场公募FOF基金份额超15%，令其成为名副其实的FOF头部基金经理。

从风险类型来看，于善辉管理有3只稳健型FOF，覆盖6个月、9个月、一年不同持有期，其中民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合FOF，也是其管理时间最长的FOF。据银河证券统计，截至7月30日，该基金自2019年4月成立以来总回报24.84%，年几何平均收益率10.30%。同时从排名来看，始终位居前列，过去一年以6.71%的净值增长率在同类可比的21只基金中排名第4；过去两年净值增长率22.19%，同类排名3/11。

稳健型FOF收益较高、波动较低的特色，令人们常常将其与当前火热的“固收+”基金作比较。但其实许多稳健型FOF也正是通过股债动态组合，全市场精选基金，打造出攻守兼备的类“固收+”组合。“早期的FOF是属于偏内部的、偏固收的，并没有把它的盈利属性和风险均衡属性发挥出来。在违约常态化的背景下，FOF形式的“固守+”优势凸显，在基金的基础上做了风险的二次均衡和收益的二次增强。当市场大幅波动时，它的回撤是最小的，风险收益率也是划算的。”于善辉解释。

作为北京大学理学硕士，于善辉拥有20年证券从业经历。丰富的经验积淀令于善辉对于市场有着更为前瞻的洞悉，他表示目前FOF在国内的发展尚属起步阶段，但现在渠道与基金公司都开始重视FOF基金，市场对FOF的认知度将不断提升，预计未来3到5年内其规模可以达到1万亿，能形成一个单独品类。

事实也正如于善辉所述，投资者对于FOF的热情逐渐高涨，以其管理的另一只稳健型FOF——民生加银稳健配置6个月持有期混合FOF为例，在今年2月份发售时，发售当日就突破了50亿元的募集上限，有效认购确认比例为74%。当前，这一基金在今年大卖了多款FOF的民生银行(600016,股吧)依旧备受青睐，在“磐石专区”作为磐石6个月7号2期（三级）上线。

民生加银稳健配置6个月持有期FOF通过自上而下进行三层选择，分别是战略层面、细分资产配置、优化和具体标的基金选择，从而分别实现控风险、防回撤，选方向、赚市场α和选基金、赚管理α的目标。站在当前时点，于善辉表示上半年的主动权益基金尽管经历了抱团的瓦解，但它依然能证明，自下而上的个股选择还是能够跑赢市场的，下半年围绕着业绩本身的α也是存在的，对于下半年的权益市场，依然可以期待。

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