中辉期货追回靠谱？期货老江湖博弈“交易机器”

“一看盘面，明显对手就是做高频买卖的，报价一闪一闪的。我先打它500张，假如再闪就再打，‘子弹’必需充足。”老崔指着期货买卖软件上的买卖盘报价说，他盯盘近20年了，关于熟习的买卖种类，盘面上的对手是谁看得很分明，假如有做程序化买卖特别是高频买卖的对手进场，一眼就能识破。

近年来，国内程序化买卖越来越多。有人称之为“赚钱机器”，也有人惊呼“狼来了”。活泼在买卖第一线的老崔已入花甲之年，但面对新的买卖技术，他对付自若。

赶跑程序化套利者

老崔在圈内有“套利教父”之称。在买卖所开发出套利买卖指令前，他不断经过人工配对挑选停止买卖。虽然很多人提示他学惯用程序化买卖等新的买卖技术和理念，跟上市场开展的步伐，但“咱‘小米加步枪’也打得过‘飞机大炮’。我跟日内高频套利对决过，最后还是我赢了”。

“如今一进期货大厦，他人就问我做程序化买卖了没有，似乎这很盛行，很‘高大上’。他们似乎觉得手工下单已过时了。”老崔说，前两年很多人号称本人从华尔街回来，游说他做程序化买卖。

在期货市场摸爬滚打近20年，老崔对盘面可谓驾轻就熟。“我经常在PTA、白糖期货上遇到做程序化买卖的对手，他们的报价在行情上闪得很快，弄得人头昏眼花。”老崔说，程序化买卖特别是高频买卖虽有优势，但人脑也有优势。对手挂500张，我挂5000张，对手就会赶快撤单。经过比赛后，如今几个种类上套利的程序化买卖对手没了踪迹。

设定好程序，只需确保不时电，就等着机器赚钱……在国内市场上，不少投资者神化了程序化买卖。郑州某私募机构人士表示，程序化买卖维护量化软件系统所付出的本钱和工作量十分大，并不是写好代码就不用管了，程序不可能像永动机一样自动运转并盈利。

该人士指出，做程序化买卖最担忧的是战略失效，而且只要亏损到一定水平才干确认失效。程序是从十分部分的角度去追踪市场，而人的优势是能从宏观角度认知市场。程序化买卖最大的优势是它不知疲倦，运作速度十分快，并且不受人的客观心情左右。

程序化买卖有短板

此前，来找老崔协作的一些买卖团队为他设计了不少程序化软件，但老崔试用后，总觉得不如本人手工操作。“我担忧本人的买卖方式和理念假如设计成了程序，一旦被扩散、复制，就没效果了。”老崔表示，如今做程序化买卖的很多年轻人不研讨根本面，单纯依赖历史买卖数据编程序，而不思索宏观要素，这是一大短板。这些人平常虽能挣些小钱，但遇上行情解体就会赔大钱。

去年白糖和PTA的几次行情中，老崔都对日内套利的程序化买卖对手停止了“绞杀”。老崔说，我是主动，它是被动，你主动对它打2000张单子下去，它就可能失灵了。由于是做短线，你对它猛追猛打，它就不得不砍仓。“你当炒手，它只需不是主动做盘，而是在接盘，你晓得它的底气如何。”

程序化买卖的一个特性是挂单和撤单比人工快，不停地撤、换，虚单很多，但老崔是明白人，他既分明对手的优势，也找到了对手“弱点”：目前国内程序化买卖尚未成气候，一些战略的容量有限，缺乏资金优势。“中小型的对手常常不齐心，是一盘散沙，也是一群蝗虫，一赶就乱飞，在极端行情时很容易一打就爆仓。”老崔说。

今年“双十一”期货市场发作“闪崩”行情，数个种类在几分钟内从涨停变成跌停。江湖人称“豆粕王”的期货大佬吴洪涛通知中国证券报记者，当晚10点半左右，有三四个朋友打电话问有没有时间见面聊，由于他们被行情弄得愁死了。其中一个人做程序化买卖，仓位管理得很好，单个种类仅3%的仓位，做了十个种类，全部跌停，一天净值损失40%。其中，两只产品的仓位在15%至20%，一夜过后不得不清盘。

神化与妖魔化均不可取

“不要希望程序化买卖是印钞机。每天一开机一关机，躺着数钱就行了，有这种想法的人挺幼稚。”老崔透露，如今市场已呈现特地反程序化买卖的团队。他们守候在暗处，从不宣传本人的买卖手法。他们把他人的买卖程序弄到手并加以研讨，找出其“命门”所在，然后待机而动。一旦恰当的时机呈现，这些团队就果断挟资金优势出击，“绞杀”程序化买卖对手。

在程序化买卖中，高频买卖遭人诟病。在股市、期市屡次呈现极端行情后，监管部门增强了对程序化买卖的标准。去年10月，中国证监会发布《证券期货市场程序化买卖管理方法（征求意见稿）》。

一些业内人士以为，程序化买卖扩展了市场动摇率，是期货“闪崩”行情的罪魁祸首。持不同意见的人士指出，市场自有其运转规律，买卖形式并不能主导行情的演化。

关于程序化买卖遭到的神化与妖魔化，老崔表示，客观买卖与程序化买卖各有优势。在常态行情中，程序化买卖的优势明显，但这种买卖形式的门槛很高，不是谁都能设计出有效的程序并持续盈利。