【豆沙包】为什么跌停买万科？

市场的核心在于收益率，资产价格的锚，都围绕利润/相对关系展开，而非绝对价格。

这个市场有很多交易策略，不同的交易策略收益情况，代表了不同的市场特征。比如追热点收益率好，说明市场轮动很健康；比如动量效应的收益率很好，说明市场发散度不错。

那为什么在跌停板买万科呢？

摆事实

在谈这个问题之前，包子需要明确几点：

（1）包子不知道万科发生了什么，正在发生什么，以及未来将要发生什么。

（2）只是想说明、阐述策略以及对市场的认知方式，不是推荐大家这么干，而且明天怎么走，我也不知道。

（3）只代表个人观点，不代表任何投资建议。

首先要摆事实：

成交时间非常关键，包子是在上午十点过一点的时候买入万科的。当时2亿多成交金额，包子第一反应就是肯定有什么问题，但我并不知道，无论如何遇到这种事儿，不参与一下，对不起自己的从业经历。

比值/收益率是关键

为什么在这时候买万科？

（1）万科H股没跌。

而且在上午十点半的时候，万科企业上冲到日内最高价16.58，也就是说万科A复盘之后H股不跌反涨。

（2）AH比价。

万科A是去年12月18日停牌的，停牌之后AH比价一路上行，停牌之前的比价大约是1.1左右。假设明日再暴跌（或者跌停），比价回落到1.07，这是不合理的。而且万科停牌期间，H股是上涨的，那比价如果到1.3呢？那不就是A股还要上涨了？

（3）关于量的问题。

早上十点半的时候，已经有超过两个亿的成交金额，在跌停板上放量本身就是一个不正常的现象，至少继续暴跌的概率在减小。

另外，从博弈层面，今日买入，明日跌停再买入还可以做T，何乐而不为？房地产的复苏对房地产企业本身也是利好的。虽然环比在下滑，但同比依旧非常友好。

突然觉得自己很专业了。

当然，尾盘万科的放量，是包子没想到的，原来这么多人要这么干。明天的计划是，低开买入，做日内。

中期持有房地产个股，不是和很差的选择吧。

其实，比价的利用不但可以用来抄一下小底（不一定成功），也可以用来计算停牌之后的涨停板数量、涨幅。

比如新大陆在长达三个月的停牌之后，一般利用指数计价法则只有不到10%的涨幅，但利用“移动支付”这个主题的涨幅，可以预估大概涨幅超过15%。

比如之前上海电气停牌，利用指数计价法则计算出的涨幅是较小的，但利用上海电气和东方电气的长期比值均衡线，可以计算出涨停数量是2，第三个高开就是离场时机。

这些实际上就是比值效应的利用，上面俩例子是包子亲身经历的。比如现在包子被关着的奥拓电子，包子也时刻关注比值效应下的开盘涨跌幅问题。这里就不深入细说。

最近市场逻辑还是没改变

每一种策略，代表了某一种市场特征，无他。

比如说五月份以来做强势板块，收益比较一般，当然也看周期。说明市场的领涨板块在发生转移，看也看得出来，但做的人感受更加明显。转移的过程，是选择的过程，可上可下，没有什么方向性预判。

有些人，说这时候热点转到别的版块，所以看涨；包子觉得这个是没逻辑的说法。实际上的观点是什么？是我们都不知道未来涨还是跌，但是，如果要涨的话，他应该轮到什么版块，是比较具有必然性的，或者说大概率的事件。

就像六月中旬，包子说如果要涨，军工先行，一个道理。

不是说包子知道要涨，而是说从行情演绎的逻辑、大国博弈的逻辑来说，军工是首先需要上涨的。

市场要么是动量的，强者恒强，要么是均值回复的，弱者补涨强者或补跌，不知道，要看周期。三个月以上的周期是具有均值回复效应的，月度周期是动量效应的。这个是学术派研究的结果，信就可以了。

至于处在什么周期，我也不知道，我只看哪个策略赚钱，就是哪个周期。不赚钱了，特征就在变，变的时候处理方式有3种，一种是风格均衡，一种是降低仓位等待，还有一种就是演绎逻辑去风口的前面等风吹。

但不知道是冷风还是热风。

军工（正在发力）， 国企改（今天有点像，中粮屯河，冠豪高新，晨鸣纸业这些）， 一带一路（高铁板块前几天干了一次）， 工业4.0（还没特别厉害）。这些就是简单的逻辑演绎。

什么东西能够给大家希望呢？

改革！军力！我们有钱，我们有枪可以保护我们的钱，我们有制度，可以保障个人的钱。

其实就这么简单。

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