一句话教你分辨股市的牛熊

技术分析的关键在于成本分析，成本决定心态，心态决定买卖，买卖造成涨跌，涨跌形成趋势。

一、牛市上涨的逻辑

股市在上升趋势当中，市场参与者的平均持股成本是随着股价上涨而被逐渐抬高的，股价则在市场平均成本的上方呈现出波浪上扬的特点。表现形式为上涨放量下跌缩量，慢涨急跌，高点被不断刷新，低点也被逐渐抬高。这是因为在上涨的过程中造成了强烈的赚钱效应，吸引场外资金争相进场买入，导致股市里筹码暂时稀缺，短期内供求关系失衡，供不应求，股价因此上涨。上涨到了一定程度，自然会有部分投资者有获利兑现的需求，因此短期内又使得卖出多于买入，使得股价快速下跌。这个时候新进入的追高者则作了暂时的接盘侠，不过没关系这些人的绝对数量还不是很多，其亏损幅度也不是很大，加之牛市的赚钱效应还在，大家对未来的上涨预期还是充满信心的，由于人性中与生俱来的的厌恶亏损的天性，使得他们暂时还不会加入空方阵营不计成本的卖出砸盘。此时股价回落到市场的平均成本上方附近，由于大部分持股者获利幅度有所减少，对于在目前价位卖出他们也是心有不甘的，希望等待股价反弹后再卖出兑现。于是占少部分的持股微亏者和绝大部分的持股获利者均会采取惜售的策略，因此市场的抛压会很轻，做空动能不足，此时的股价呈现出易涨难跌的特点，只要稍微有资金买入就能带动股价快速上涨。

场外增量资金和之前获利了结资金看到股价回调后，又产生了再次抄底买入的欲望。于是股价再次得到更多资金的推动，继续上涨并且创出新高，之后新一轮同样原理的调整、上涨循环又开始了。在这个过程中除了一小部分（回调过程中的成交量很小）新进入的追高者被套亏损之外，绝大部分市场参与者都是浮盈的，注意是浮盈而不是盈利，只有真正将股票卖出后拿到手里的现金才算是真正的盈利！此时的市场情绪一片欢腾，实践经验和理论模型都告诉我们，在牛市中只要不追高买入，耐心等待回调买入是肯定会有获利高抛的机会的，即使一时被套也没有关系，只要耐心拿住手中的筹码，不割肉也是有平出甚至盈利的机会的。股市在这一浪高过一浪的上涨中，小伙伴们似乎也可以在这样持续盈利的状态中一直愉快的玩耍下去了。

然而市场成本上扬支撑股价不断上涨的逻辑里面有一个缺陷，随着股价的不断上涨，筹码价格被不断炒高，需要支持其继续上涨下去的资金也会相应增加。举个例子，当股价10元的时候有100股参与流通交易，需要真实投入的资金量是1000元，而股价涨到了20元的时候，则市场需要的资金规模则上涨到了2000元，如果市场没有不断的新的增量资金涌入，那么股价也就不会继续上涨了。

二、牛熊转折的逻辑

我们都知道树是不会涨到天上去的，可为什么不会涨到天上去，从逻辑上来讲却很少有人仔细思考。我认为主要有一下几个原因：

1、人的贪欲无限而资金总量有限，每一轮疯狂的牛市背后，都伴随着社会财富的大搬家，各路资金疯狂涌入到了资本市场中交易以期博取超额利润，但是增量资金也是有极限的，当绝大部分资金都进场以后，牛市也就运行到了末期，进入存量资金博弈阶段，由于缺乏更多新资金的推动，涨势也就后继乏力，难以为继了。

2、聪明钱提前离场雪上加霜，每当泡沫被炒高到一定程度后，总有一部分先知先觉的投资者或机构会选择落袋为安，不再进场。这使得市场资金面进一步紧张，此时不要说继续上涨了，就是能维持住原来的价格都出现了困难。

3、赚钱效应缺失进一步恶化资金面，只要不能维持住上涨趋势，市场就会因缺乏赚钱效应，使得越来越多的获利、微利投资者加入空方阵营，逐渐开始较大规模的卖出股票，此时资金面再也无法维持现有的价格水平，市场开始出现普遍下跌现象。

4、跌破市场平均持股成本，压弯牛市的最后一根稻草，一旦股价跌破了市场参与者的平均成本线，那么整个市场的运行逻辑就发生了根本性的改变，牛市终结，随之开启熊市下跌模式。

三、熊市下跌的逻辑

一旦股价跌破了市场的平均持股成本，那么市场中绝大部分参与者的状态就从浮盈变成了浮亏，整个市场的预期也从盈利、赚钱马上转变为回本、减少亏损了，几乎所有的持股人都加入了空方阵营，开始卖出股票。市场趋势也因此从上升改为下降，市场参与者的平均持股成本也在不断下降的过程中压制股价的反弹空间，股价呈现出波浪下挫的特点。原理和上升趋势中的成本对股价支撑作用正好相反，由于下跌过程中绝大部分市场参与者都是亏损的，虽然股价下跌后会吸引部分场外资金进场抢反弹，暂时推动股价上涨，但一旦股价反弹到市场平均成本附近时，就会有大量的持股人选择卖出，此时多空双方力量失衡，卖方明显多于买方，导致股价再次下挫。由于下跌趋势中产生了亏钱效应，放大了人们心中的恐惧，使许多亏损者产生了不计成本恐慌式抛售的现象，导致股价在反弹未果后还会继续创出新低。所以熊市的特点是易跌难涨，最好的策略就是持币观望，抄底有风险，买入需谨慎！

综上所述，如何才能快速准确的判断出目前的市场环境究竟是牛市还是熊市，关键要判断出市场的平均持股成本区间，只要股价运行在市场平均成本之上就是牛市，我们的操作策略就应该以重仓持股为主。只要股价有效跌破了市场的平均持股成本就是熊市，对此我们不要抱有过多的幻想，果断清仓以持币观望为主。