黄力晨： 黄金暴跌但前景依旧乐观

1月11日周一亚市盘中，黄金白银承压回落，延续上周五跌势。上周五国际黄金一度暴跌超过4%，收盘前夕跌势收窄至2.4%，国际白银暴跌近10%，收盘前夕跌势收窄至6.2%。黄力晨认为，美债收益率飙升以及美国经济陷入困境，是本次金银价格下跌的主要原因，这导致市场进行清算以及套现，黄金白银遭到抛售。

上周五国际黄金从日内高位下跌，最低触及1828美元，跌幅一度接近90美元，当天晚上公布的非农数据尽管意外爆冷，但未能给黄金价格带来支撑提振，反而成为金价大跌的催化剂，数据结果催生美债收益率上涨前景，令黄金遭遇巨量卖盘冲击。

美国12月非农就业报告意外爆冷，数据显示12月就业人数减少14万人，这是从2020年4月份以来，第一次录得负值，失业率持平于6.7%，连续7个月下降的趋势被终结，就业人数与失业率均表现不佳，本应为黄金带来一定程度的避险需求，然而实际情况是，由于早前公布ADP数据表现不佳，市场对于非农数据表现欠佳，已经有了一定的心理预期，这导致数据避险对金价的提振未能得到持续。

非农数据表现不佳，甚至是可以用糟糕透顶来形容，这显示美国经济已经陷入困境，美国国外将不得不面临尽快推出更大财政救助计划的压力，大规模的财政刺激将有利于经济恢复，经济将以更快的速度增长，但与此同时，大规模经济刺激会带来较大的通胀压力，这本应该对作为对抗通胀的黄金有利，但由于通胀压力过大，美联储可能更早的开启紧缩政策，这样的结果就是利率回升，美元反弹，黄金遭到市场抛售，这就是上周五黄金暴跌背后的市场逻辑。

尽管上周五黄金大跌，市场可能会持续低迷一段时间，但年内前景依旧保持乐观。非农数据爆冷，在市场的潜在逻辑预期下，美联储可能会在更早的时间里开始加息，但这个时间并不会很快就到来，至少在2021年美联储开始加息的可能性几乎为零，这意味着市场情绪恢复理性之后，在目前美联储宽松的货币政策环境下，美元将继续保持下行趋势，短期的反弹走势很难长期保持下去，美元维持弱势，将会为黄金提供最重要的支撑。

具体走势上，上周五黄金大跌，周一开盘金价延续跌势，走势偏弱运行，日线5日均线与10日均线开始形成死叉，MACD死叉，绿色能量柱开始放量，KDJ与RSI指标加速死叉向下，市场看空情绪依旧较浓。下方支撑：关注4小时5日均线1843美元附近，上周五低点1828美元附近，日线布林带下轨1817美元附近，也是日内金价触底反弹低点位置。上方阻力：关注周线10日均线1857美元附近，这也是上周五金价触底反弹高点位置附近，4小时10日均线1863美元附近，周线5日均线1870美元附近。总体而言，国际黄金大跌之后，空头获利了结，走势存在修正整理需求，日内金价探底回升，上涨延续性预计难以维持，谨慎追涨，金价上方阻力分布较为密集，可以关注主要阻力位置逢高做空一次。

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