倾向于脆弱的交易系统

倾向于脆弱的交易系统

作者：郭宽厚

在金融市场交易，总需要遵循一个套路或一种方法，称之为交易系统。可以从使用的交易系统来衡量一个交易者的投资理念,以及交易经验是否成熟。不言而喻交易系统是重要的，然而可能仅凭文字很难讲透彻一个系统，也可能是有的人对自己的系统秘而不宣，也可能是交易者掌握一个系统并非易事，总之，事实是一个交易者，很难形成一个能够达到一定境界能够长期稳定盈利的交易系统。

我们从公开出版的书本介绍来看，普遍谈论的交易系统包括：量化模型程序化系统，依据图形和指标止盈止损的短线交易，基于基本面价值投资的长线系统等等。

我们看看普遍流行的几个交易原则，“浮赢加仓”：只有在持仓头寸盈利了，才能再择机增加头寸规模；“严格止损”：只要持仓亏损程度达到一个既定的指标，必须无条件平仓来结束本次交易；“反套对冲”：同时在远近月合约或品种间以相反方向建立头寸；“右侧交易”：只有等到确认了行情方向后才能入场建立头寸等等。

做期货的人都是认真的勤奋的和聪明的人，然而市场亏损面却占百分之八九十，包括这几年大面积的私募基金清盘等，这个大比例的无情现实，就从效果上说明这些交易原则难以简单地运用，我们不得不说，一个人遵循的系统在交易实战面前表现的极为脆弱。

一个交易系统既难以用文字简单概述清楚，又难以在交易中实现盈利，这证明了一个交易系统很难具有严谨的科学的易操作性或稳健性，或者说在运用中倾向于显现出它的脆弱性。

由此看来对于这些流行的交易原则，我们在实践中不能把它们教条化。比如“浮赢加仓”， 不预设头寸规模，反映出走一步看一步摸着石头过河的心态，是否说明事前对市场的研究还有很大的不确定性？那么如果我们的研究具有较大的确定性时，为何头寸规模不可以一步到位？另一方面，浮赢加仓表面上是稳扎稳打，其实反映出一种贪婪心理，表现出要在一个品种上一次交易中要反复加码，这种做法当它与市场的随机波动性遭遇时，反而容易导致拿不住单子，干扰交易计划。

又比如“严格止损”，严格止损后这次交易就结束了，那么接下来该如何呢？再接着试吗？它是否反映出交易者或者对市场没有研究或者对研究结果没有信心呢？如果我们的交易计划是建立在深入研究的基础上，对行情的研究具有较大的合理性，那么当价格反向波动时，只要基本面没有改变，我们是不是可以只是减仓应对呢？

再比如“反套对冲”，看起来持仓的风险性控制了，但是它具有站得住脚的充分的逻辑合理性吗？就是在盈利上同样也具有不确定性。

一般来说，盈利头寸要指向预期目标而拿着不动，亏损头寸要果断减持，但是一切要从实际出发，一个交易系统必须要有灵活适应性，避免亏损而实现盈利是交易者的唯一追求。

事实上，这些交易原则多数是属于战术层面的东西，投资需要建立战略层面的资金管理和风险控制体系，其中资金运用以市场研究为基础，市场机会以逻辑合理性为前提。资金管理的目标是实现盈利，而风险控制的目的主要是抑制投资者过高的收益预期和非理性冲动，目的是限制损失以利于再战。所以纪律是交易成功的必备条件，从根本上约束交易的急功近利和贪婪侥幸心理，交易者的心理素质问题也是交易的制约瓶颈，而从更大层面上来说，交易者的财富理念以及投资功力将成为交易最根本的基础条件，也将是最根本的交易系统。