甘雅思:公投结果或早已注定，市场又被玩了

甘雅思:公投结果或早已注定，市场又被玩了（6.23）
　　
　　近期英国退欧公投可谓是被市场炒的火热，投资市场的行情也随着相关消息的放出犹如做过山车般，玩的就是心跳，玩的就是刺激。目前来看尽管英国脱欧的风险相较于前一周有所下降，但民调显示支持与反对的的占比仍然比较接近。英国首相卡梅伦就曾对《星期日泰晤士报》表示，退出欧盟是一张“单程票”，公投离开欧盟将是“不可逆转的一步”，将“无法再返回”，因为如果一个政府寻求重新加入欧盟，将必须加入欧元区、申根区，并放弃英国对欧盟预算的支付额折扣。尽管英国官员、英国财政部、英国央行、国际货币基金组织等机构都不断发出警告，指出英国“脱欧”只会“自损”，导致经济衰退、就业流失，但这未能对民调的胶着形势造成明显影响。“脱欧派”几乎只需打出“移民问题”这一张牌，就能在民调上跟“留欧派”打成平手，甚至一度反超。这足以说明移民问题令英国人感到焦虑，而移民问题的根源还是经济问题。相较其他欧洲国家，英国近年来在经济复苏的道路上保持了较为稳健的趋势，就业环境较好，福利制度较完备，大量东欧、南欧国家的移民来英国谋生，使得英国人口中移民比例增长较快。这些移民的涌入对英国本土低技能就业机会形成了挤占，也让医疗、教育资源变得紧缺。因此，在支持“脱欧”的人中，很多是生活切实受到影响的中下层民众。
　　
　　英国脱欧忧虑缓解使得投资者回补此前建立避险资产多头，支撑欧元。此后全球市场风险情绪改善，投资者又抛售欧元涌入股市。德国央行周一发布了一份经济月报。月报显示，德国央行预计二季度德国经济将显著放缓。另外调查显示德国经济或将于下半年回升。德国央行认为当前QE对经济发展与通胀有积极作用，但也伴随不理想的后果，比如QE时间延长，货币、财政政策的联动关系扩大。该行表示一旦通胀回归正常路径，欧洲央行必须立即将其货币政策正常化。欧洲央行执委默施Mersch称，欧洲央行扩大了工具箱，但并未超出职权范围。现在欧洲央行在工具选择方面拥有更大的自由。
　　
　　考虑到英国“退欧”公投在美联储近期转变成“鸽派”过程中所扮演的角色，预计英国“留欧“会提振市场的加息预期，从而也将会对美元提供一定支撑。而无论英国退欧与否，黄金都将成为最大赢家;而原油则会面临不确定性：若脱欧成功，利空油价;若英国留欧，则利多油价。但是更多的可能是或许到最后，投资者蓦然回首时却可能发现，其实身边什么都没有发生改变！倘若英国6月23日投票决定退出欧盟，那么全球金融市场没有哪个角落能安然无恙。近期，那条连接黄金、银行股、日元和公债等各种资产的“看不见的线”，因英国退欧而突然拽紧。英国退欧民调和博彩公司公投赔率的变化，无时无刻不影响着金融市场的一举一动。然而，你有没有想过，过去一个月市场的一举一动，只不过是无数次历史经历的重演？所谓“不识庐山真面目”，其实“只缘身在此山中”。
　　
　　有外媒分析师就指出，如果我们不纠结于一城一池的得失而放眼全局，那么此次英国脱欧公投将是一场典型的国际政治与经济事件“炒作”。借助炒作，金融市场中的什么都火了，似乎谁都忘记了美联储加息，谁都忘记了全球潜在的债务危机。金融市场因为此次公投而“天翻地覆”，但或许到最后，投资者蓦然回首时却可能发现，其实身边什么都没有发生改变！从过去一个多月退欧民调的变化看，市场经历了留欧概率大幅领先→退欧概率反超→工亲欧女议员JoCox被抢杀后，留欧支持率再度领先的过程。
　　
　　《每日电讯报》和ORB共同发布的历次民调变化无疑就能体现出这一点：而随着民调的此起披伏，金融市场也因此持续剧烈波动。在隔夜留欧支持率再度领先后，英镑兑美元就创下了2009年以来的最大单日涨幅：事实上，上述民调支持率和博彩公司赔率变化主导金融市场走势的现象，正被不少”阴谋论“者视为市场”无形间“被操纵的佐证。要知道，几乎所有民调的调查样本不过千余份，而博彩公司赔率往往也只需数百万资金就能”以小博大。因此甚至只需一个普通人，如今可能就足以通过上述渠道搅动全球市场的走向。
　　
　　EpsilonTheory理论提出者、Salient公司首席风控官W.BenHunt周一就指出，操纵伦敦博彩赔率，以此影响公众对英国退欧公投预期，继而将预期在金融市场作出定价，从而影响资产价格，这其实很容易，对那些手握大笔投资资金的人来说尤其如此。W.BenHunt认为，市场近日剧烈震荡只不过是对英国博彩赔率所作出的反应，这就相当于“高风险的市场操纵”。他还强调，只需100万美元赌资，就能推动价值10万亿美元的全球风险资产市场。英国博彩公司立博(Ladbrokes)政治部门负责人MatthewShaddick周一在接受彭博社采访时更是表示，“当天驱动赔率变化的最大一笔押注只有25000英镑。”按照他们的说法，交易操作并不复杂：买入价值数百万美元的迷你标普500指数期货期权看涨合约，同时做多英镑/美元，之后买入价值数千美元的“留欧”博彩押注，推动博彩市场对“留欧”的隐含预期攀升，从而帮助降低避险情绪，刺激风险偏好，之后就坐等标普500和英镑一飞冲天。如果从这一角度看，过去一个月金融市场所谓的英国退欧公投“主导效应”，只是一出有些可笑的“闹剧”。