金山论期：2月18日期货操作建议

有色金属

【沪铜】多头力量猛烈攻击 多单减仓持有

2019年智利安托法加斯加铜产量77万吨，同比增长6.2%，智利国家铜业委员会：受到开采品位下降、水资源 短缺和经营问题等诸多因素的影响，世界最大铜生产国智利2019年铜产量下降了4.42万吨，从2018年的583.16万吨降至2019年的578.74万吨，降幅 0.76%。其中降幅最大的是智利国家铜业公司（Codelco），受到矿山老化的影响，该公司 2019年产量为170万吨，创2008年以来的最低水平，较上年减少了10万吨，降幅5.6%。沪铜连续几天稳步筑底成功，今日脱离底部震荡区间，多头力量发起了猛烈攻击，几乎收出光头光脚阳线，上周已提示过连续下杀的概率不大，反而有可能促成了一个反弹点的出现，寻找机会建立多单，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单减仓持有。

黑金品种

【铁矿石】偏强运行 多单减仓持有

由于球团料供应问题及Laranheiras大坝处于暂停 运营状态，VALE官方表示2020年其球团生产目标下调至4400万吨，2020年第一季度铁矿石粉矿产量目标下调至6300-6800万吨。随着春节期间钢 厂库存消耗，后期仍有补库预期存在。铁矿石2005今日期价早盘强势震荡整理，午后多头加大进攻力度持续上涨，日均线迎来六连阳，之前评论已提示过，日线放量收阳，投资者情绪是从冰点观望变成一下子兴奋起来，从时间周期看，冰点期一过，市场就能再有持续上攻力度，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单减仓持有，上方关注650短线压力位。

【螺纹】短期向上驱动仍强

目前下游尚未完全复工，终端需求基本处于停滞状态，237家样本贸易商 建材成交清淡。随着物流停滞出库受阻，钢厂社会库存延续增加，短期钢材价格将继续呈弱势下调。随着春节期间钢厂库存消耗，当前部分钢厂库 存水平偏低，受制于物流限制，钢厂补库较难，但随着物流运输状况缓解，后期仍有补库预期存在。螺纹2005今日期价高开高走，短期向上驱动仍强，操作上，多单减仓持有，上方重点关注40日线，下方关注3300支撑位，回调继续关注加仓机会。

【焦炭】目前的调整还是强势调整

受煤矿复工慢及运输受阻影响，近期焦企原料供应紧张，开工大幅下滑，而下游钢厂由于年前备货充足，高炉开工率降幅较小。但随着时间的推移，库存原料逐步消耗，钢厂开开始出现原料供应不足的情况，减产范围有可能进 一步扩大。目前煤焦现货市场整体呈供需双弱状态，虽然供给端的大幅下 滑使市场看涨心态较强。目焦炭2005今日期价小幅低开后一直维持震荡整理态势，虽然午后出现小幅度上攻，总体仍呈现窄幅震荡，目前的调整还是强势调整，操作上，多单暂时持有，接下来关注前期高点1930附近压力位，一旦突破，将是逐步震荡向上的趋势。

能源化工

【橡胶】以低吸潜伏为主 不要追高

国内疫情逐渐得到控制，下游工厂开始恢复生产提振国内商品期货，但是国内疫情因素对沪胶的影响依然存在，沪胶短期快速上涨空间不大，后期走势仍需关注疫情进展和下游市场开工恢复情况。橡胶2005今日期价小幅高开，随后慢慢攀升，日内收阳，操作上仍以低吸潜伏为主，不要追高。

农副产品

【鸡蛋】重拾升势 回调关注做多机会

复工复产节奏加快，蛋价短期或偏强。近期疫情发展已进入拐点，要求复工复产的地区迅速增加，食品厂、企业食堂和餐饮开工增多将导致鸡蛋需 求回升，因此蛋价短期或偏强。另外，屠宰企业开工增多，养殖户逃鸡通 道正在打开。 鸡蛋今日期价小幅跳空高开后震荡上行，日内收阳，重拾升势后期有望继续上涨，操作上，回调关注做多机会。

【白糖】关注前期高点强阻力位

基本面看本榨季国际食糖供应紧张，推升的了近期的糖价，不过糖价上涨后也引来了 巴西更多糖厂生产食糖的意愿增强，甘蔗制糖比提升将有利于食糖供应前 景的增加，UNICA 数据显示1月下半月巴西中南部地区甘蔗制糖比29.47%，高于去年同期9.76个百分点。白糖2005今日期价早盘微幅低开拉涨上行，午后持续上涨，尾盘收于高位，日内收光脚大阳线，下方有日均线的支撑，说明这根大阳线的看涨意义非常强烈，但上方存在前期高点强阻力位，还是有回调风险的，行情走势符合我们精准分析，操作上行情休整，调整仓位，规避风险。

【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】

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