金山论期：2月14日期货操作建议

有色金属

【沪铜】承压回调 寻找机会建立多单

近期国内股市和美股反弹显示市场恐慌情绪有所消退，同时美元指数的上涨也使得贵金属承压。中国12月铜矿砂及其精矿进口量为192.8万吨，环比下滑10.59%，同比增31.92%。2019 年智利安托法加斯加铜产量77万吨，同比增长6.2%，产量增加主要来自Los Pelambres, Centinela以及 Zaldívar 三个矿区。沪铜今日期价日内多空表现谨慎，盘中出现小幅回落，但也基本收复失地，预计连续下杀的概率不大，反而有可能促成了一个反弹点的出现，操作上，密切观察回调动能是否衰竭，寻找机会建立多单，继续关注46600压力，45000支撑。

黑金品种

【铁矿石】底部缓缓抬高 多单减仓持有

由于球团料供应问题及Laranheiras大坝处于暂停 运营状态，VALE官方表示2020年其球团生产目标下调至4400万吨，2020年第一季度铁矿石粉矿产量目标下调至6300-6800万吨。随着春节期间钢 厂库存消耗，后期仍有补库预期存在。铁矿石2005今日期价小幅高开震荡走高，持续上涨，日内再度收阳，昨日评论已提示过，日线放量收阳，投资者情绪是从冰点观望变成一下子兴奋起来，从时间周期看，冰点期一过，市场就能再有持续上攻力度，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单减仓持有，回调关注加仓机会。

【螺纹】良性调整有利于后市的进一步拉升

国务院应对新型冠状病毒感染疫情联防联控机制新闻发布会，国家发展改革委、人力资源社会保障部、交通运输部、国家卫生健康委负责人介 绍切实加强疫情科学防控，有序做好企业复工复产工作有关情况，虽有下游有复工预期，但距离实际开工上游时日，钢材库存或将继续积累。螺纹2005出现回调，但整体上攻态势不变，小幅调整只是对前一个交易日大涨行情的良性调整，有利于后市的进一步拉升，后期有望震荡走高行情，操作上，多单减仓持有，回调关注加仓机会。

【焦炭】短期向上驱动仍强

受新型冠状病 毒疫情影响，煤矿与建筑工地均延迟开工，跨省公路运输基本停滞，导致 焦化厂与钢厂产品库存积压的同时原料库存迅速下降。由于节前储备的充 分程度不同，钢厂本轮面临的原料短缺压力要小于焦化厂，因此开工下滑 速度相对平缓，但由于其仍面临产品积压的问题，主动限产意愿也逐步升 高。随着国家能源局发函要求各地煤矿逐步复产以及各重点建设项目有限 度的复产，钢铁产业链各品种的基本面都将得到一定改善，但运输环节的 瓶颈何时解决尚无定论。焦炭2005，今日期价小幅高开后全天一直维持强势震荡整理态势，日内收阴线，操作上，多单暂时持有，接下来关注前期高点1930附近压力位，一旦突破，将是逐步震荡向上的趋势。

能源化工

【橡胶】等待回调做多机会

国内疫情逐渐得到控制，下游工厂开始恢复生产提振国内商品期货，但是国内疫情因素对沪胶的影响依然存在，沪胶短期快速上涨空间不大，后期走势仍需关注疫情进展和下游市场 开工恢复情况。橡胶2005今日期价高开震荡下探，午后探底回升，日内收长下影阴线，多空双方皆较有力，行情以震荡为主，操作上不建议追空，等待回调做多机会。

农副产品

【鸡蛋】振荡中等待方向的选择

近期企业员工分批返程复工，部分食品厂和企业食堂开始上班，有利于鸡蛋消费。但同时产区鸡蛋仍大量积压，贸易和流通仍受阻，鸡蛋运 不出，销区消费好转将导致产销区分化程度加大，疫情防控对产区蛋价的 压制仍较大。鸡蛋多头力量有所弱化，而空头力量并未明显增强，这或预示着后市期价将在振荡中等待方向的选择，操作上没有完全把握的话，宜观望为主。

【白糖】上方存在前期高点强阻力位

本榨季 国际食糖供应紧张，印度减产幅度大17.5%,泰国食糖产量预估进一步下 滑或不超过900万吨，下一年度产量或难恢复，供需缺口继续扩大提振近 月行情走势强劲。不过巴西市场产量前景较佳，且汇率走低提振出口供应 制约远月糖价承压运行。白糖2005今日期价高开后维持高位震荡盘整，上方存在前期高点强阻力位，还是有回调风险的，操作上行情休整，调整仓位，规避风险。

【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】