资金面紧张叠加招商魔咒 或向下突破（明日跌+++）

周一芯片板块领涨，全志科技、华微电子、南大光电、七星电子、晶方科技等涨停，对于芯片的机会，上周分析中有所提及，目前看，有可能成为仅次于锂电池的龙头品种。

再其次的，还有oled板块，永太科技今天涨停，万润股份盘中涨停，但午后被打开，像士兰微、菲利华、深天马A等，涨幅也都超过了5个点。

A股现在运行的就像结构性牛市，熊市存量博弈资金短缺，也一定程度上推动炒作逻辑向基本面上靠拢，不过即使是更依赖基本面，但A股还是保持了其一贯激进的风格，现对于低估值，资金还是更喜欢成长性。

今天的盘面上，首先注意的是两市成交量明显缩小，较上周五缩小15%左右。成交量缩小说明买卖双方都不活跃，对于走势没有一致的预期，买卖都比较谨慎。观察近阶段的行情，往往指数出现缩量之后，接下来往往伴随着短线方向的选择，熊市中的平衡都是脆弱的。

沪指上，4月份以来，比较重要的是90日均线，4月13日指数遇90日均线回落，几天盘整后4月20日出现大阴线；5月4日再遇90日均线，结果5月6日再现单日大阴线；5月31日，指数单日长阳突破90日均线，6月13日又一根大阴线跌破该均线，随后15日，沪指大阳线又是遇90日线受阻，目前指数已经在90日线下盘整了3天。

这3的盘整，形成了2865-2900之间的小平台，今天早上沪指急挫也是最低到2864后止跌，维持了这个平台，今天下午最高2891，马上触及2900的上沿，从区间震荡角度看，明天要么向上突破，要么向下回调，回调就要看2865点附近能否还能撑住。

目前认为，向上突破的概率不大。原因主要基于几个资金面的数据。一是产业资金的态度，产业资金向来是嗅觉最灵敏的，去年5000点之前产业资本就曾大幅减持，可以说精准逃顶。看一下当时的统计数据，去年4月，A股重要股东二级市场累计减持798.8358亿元，5月减持额翻番达到了1544.7139亿元，到了6月中旬股灾前夕，半个月累计减持额870.5375亿元，呈现继续攀升的态势。

当前，产业资本加速减持现象再次出现。数据上，从减持市值来看，从今年3月至5月份，A股重要股东净减持分别为86亿元、18亿元、43亿元，但到了6月份，1-15日半个月，A股上市公司重要股东在二级市场“减持”的共207家，减持市值已经高达180亿元，超过了前三个月的总和。

当然，这跟6月份限售股解禁高峰有关，但产业资本减持却是实打实的资金流出，对于当下“缺钱”的A股而言，无疑有抽血效应。尤其是本周，限售股解禁规模高达205.3亿，是近期最大，可以预期，产业资本减持规模可能会继续扩大。

另一个数据是两融余额的数据。从6月8日开始，两市两融余额6月初的上升趋势开始逆转，当日8346亿的规模较前日大幅减少36亿，13日市场大跌，余额再减37亿，此后两融资金一直维持了流出状态，在15日大涨当天还流出了20亿。从8日开始，截至到昨天，两融资金一共流出了140多亿。

这两个资金的数据很明确的显示出了当前场内资金的态度，对这个趋势要重视。另外，消息面上周四的英国公投不用再提醒，明天招商证券要在北京举行中期策略会，这个魔咒会不会再次应验，可以拭目以待。

总结，目前对A股行情的定义是整体存量资金博弈的熊市，但部分成长性板块走出了结构性牛市。资金面上，近期不容乐观，抽血效应明显，消息面上，有一定的不确定性，对此要提高谨慎。操作上，本周建议以回避风险为主，重点放在寻找成长板块的低位介入机会。仅供参考。

上周五预测跌+，今天探底后回升，最后主板翻红，创业板还是绿的，涨跌比也是上涨略多于下跌，算是涨+。明天，技术上小区间震荡到了上沿，再结合资金、消息面，认为可能会大跌，预测跌+++。