傅海棠：牢记这几句话，在期货市场想不赚钱都难！

如何做好实地调研，从企业田间把握投资趋势

今天我给大家分享一下，如何做好实地调研，从田间地头把握趋势交易机会。我演讲时间不是很长，我尽可能把我的绝招跟大家进行交流与分享。

先说我为什么做期货？我进入期货市场20年也是经历了风风雨雨，虽然目前来看结果还算可以，但过程非常曲折和艰难。期货没有那么好做，确实很难很复杂。我之所以来做期货，是因为我原本想哪一个商品价格比较低的时候买进一部分，等价格涨高了卖出去，赚取价差，这样赚钱最容易。但由于当时的经济财力有限，买一部分商品需要很大资金，没有资金只能看着很多好机会溜走。后来偶然了解到了期货，知道了是用保证金交易，标准化合同进行一个买进卖出的交易，赚取价格。我当时就觉得期货太好了，保证金解决了没有资金的问题，并且可以随时买进卖出，也解决了收购问题、资料问题、仓库问题、回款的问题。我就开始寻找什么地方可以做期货，这个过程又持续了4年。我做期货是“自投罗网”，没有人开发我。自此走上期货不归路。

做期货首先要搞清楚期货是什么，高大上的名词叫“金融”，实际上就是电子版的生意和买卖，买了再卖，期货上也可以先卖了再买。做期货要保持生意思维，和菜贩子早上起来去批发蔬菜到零售市场销售，赚取一定价差没有区别。我们就是综合商品贩子，贩铁、贩玉米、贩白糖、贩金，大杂货铺。所以我们做交易不是做做统计，看看图表就可以赚钱，没有这么简单。

在研究商品的过程中，首先要搞清楚你所买卖的商品是多了还是少了，价格是高了还是低了，未来是多还是少，以及国家的政策怎么样，天气怎么样，对手怎么样，或多或少不排除每一个商品都有庄家行为，都要考虑到对手问题。期货交易其实是对手交易，一个买就跟着一个卖，一手对一手。期货又是商业行为，一定要搞清楚，它为什么涨？肯定是少了；它为什么跌？肯定是多了。一定记住这个关键的条件，供不应求只有低位情况下才能上涨，供大于求只有价格高位情况下才下跌。何为高？何为低？以成本去说，价格贵的东西就是暴利的商品，我们就说这个东西太贵了，它就是赚钱太多了有暴利，这个东西真便宜就是不赚钱或者是亏的一塌糊涂，这是关键条件和要素。所以买就买亏钱的商品，看哪一个行业惨，减产、停产、破产，当然我们不愿意行业这样，我们是来拯救他，我们进行做多把价格拉上去，拯救一个行业，这个符合天道。哪一个行业暴利，赚钱流油，赚钱太多我们就要进行放空，进行价格打压，这也是符合天道。当然有前提条件，便宜了东西少了，买不到货了，大家就跑步入场；价格高了，货多了，库存在增加，释放产能及源源不断。大家跑步入场后，下跌不在今天在明天，不在今年在明年，这是早晚的事情，投资不能局限于眼前，要有长远眼光。

价格为什么涨？为什么跌？“论其存余不足，而知贵贱，贵上极则反贱，贱下极则反贵”，“贵出如粪土，贱取如珠玉”，这几句话搞清楚了，想不赚钱太难了。小目标很好实现，在座各位清楚了这几句话后未来几年都会实现这个目标。

“论其存余不足，而知贵贱”，就是搞清楚商品是多是少，知道价格是高还是低，未来价格往上走还是往下走。“贵上极则反贱”，价格太高了以后物极必反就下跌。“贱下极则反贵”，便宜过头了自然就往上涨。阴阳平衡、物极必反，这是宇宙规律。

“贵出如粪土，贱取如珠玉”，价格高的商品坚决不买，价格低的商品坚决不卖，一定要记住，这是最关键的。价格高了以后，说不定哪一天偶然就会跌下去。因为这时候宇宙会出来调控，莫名其妙的出很多条件去配合它。我们称之为黑天鹅，其实黑天鹅只是你没有想到的规律使然。

现在的商品不能讲，咱们讲之前的事情，农产品便宜多年就会出现50年一遇的动荡，造成了一波大涨。最稀奇是2009年大蒜，连续两年便宜，突然全球爆发流感，大蒜原本一毛钱，三个月涨了50倍，一飞冲天。所以说老祖宗智慧是非常高的，阴阳平衡，过阴过阳自然就会回归。我总结了一句话叫低位打死不做空，高价打死不做多。我就买低价商品，亏钱也高兴，一直跌就一直买，一条心走到底，早晚价格会回归。2015年下半年，铁矿跌到280，螺纹跌到1600，煤炭跌到280，当时微信、朋友圈就传再跌就归零了。那时候却是做多最好的机会，很多人投资者反应不过来，越低越放空，悲观地认为世界末日要来了，说是金融危机，但其实金融危机就是缺钱，印一点钱放进去不就好了。

做期货还要谈谈宏观，我建议可以看看《中国崛起的奥秘》。我认为传统西方宏观经济学简直是胡说，我们老祖宗的智慧才是非常高的。西方经济学，天天说世界末日、金融危机、债务危机、老龄化各种问题，但根本没什么事，政府一出手调控什么问题都没有了，地干旱浇水，长草了拔掉，年年丰产高产，什么事情都没有。

最近人心惶惶、悲观度日，觉得世界末日要来了，稻子马上崩盘。我就说崩不了，特朗普当总统怎么可能崩盘？他是个生意人，你缺钱就给一点钱下去，你饿了就上馒头，渴了就上茶，冷了就上衣服，所有问题都解决了。

鲍威尔加息，特朗普天天骂，让他降息，最后开始降息了，缩表变成增表，这就是缺钱的表现。经济不好的主要原因就是通货紧缩，经济好的主要原因就是通货宽松。钱是国家印的，这个只有国家说了算，国家不造我们就不能赚钱。大家都欠贷款，想把贷款还上只有增发货币，增发货币不是每一个人发一百万，而是让大家干活、修桥、铺路，我们创造社会财富，提高收入，收入有对应的商品消费，也不会通货膨胀，经济就发展了，就这么简单。

调研非常重要，大家也都知道我比较喜欢调研，我从做期货以来一直没有停过。大会给我主题是农产品，那我就讲讲农产品。农产品比较容易调研，也比较好定位，相对工业品来说简单很多，一般不看需求，只看供应就可以了。农产品需求相对比较稳定，经济好一点需求增一点，经济差一点需求可能增长缓慢一点，农产品需求基本上没有下降，只是增长速度是快还是慢，这是农产品特点。而农产品的供应不稳定，一个是种植面积忽大忽小，老百姓一看暴利一头冲进去，一看倒霉了都退出，这是造成供不稳定。另一个是天气因素，风调雨顺单产很高，遇到天灾人祸单产很低。如果两者二合一，今年种的少，又遇到不好的天气，单产、总产下降50%都是常事。美国报表是胡说，不要相信，前几年中国自己的玉米就2.5亿吨，但他们的报表称全球整个库存不到1亿吨。所以看他的平衡表就麻烦了，自己心里要要搞清楚究竟是多是少。

那要怎样搞清楚呢？第一是对比。中国或全世界到底有多少总量确实搞不清楚，但我们可以对比上一年种的是多还是少，单产什么情况，最终消费一年以后是不够了还是有结余，不够差多少，结余量有多大，今年比上年种的多还是少，单产是好还是差，多的有多少，少的度有多大，好的有多狠，坏的有多狠，加减总量百分比有多少，得出今年和未来是不够还是多余的结果。最好能搞清楚总量，总量有的时候可以搞清楚，比如棉花和玉米，2014年国家有一个政策“目标价位补贴”，给农民补贴要搞清楚总量，所有棉花入库供检，必须入库过报，这就搞清楚总量了。

需求倒推也可以推出来，听说去年进口棉花210万吨，产量是610万吨，国家抛储100万吨，这是920万吨，结果库存结余比上年多了100万吨。可是企业库存由高降低，过去三年抛储累计很多库存，这说明消费去年是920万吨。整个市场在2015年、2016年犯了一个大错，当时市场供应600万吨，那一波行情整个产业伤痕累累，平衡表不对，我讲过多次不对。有一次去新疆考察，在屋里开小会。晚上说需求有多少，他们说是600万吨。我说国家产量是450万吨，进口180万吨，内地是200万吨，这是830万吨。最后销售一空，企业没有库存，其实真正的需求是是800万吨，所以最后涨到了16000，整个市场傻眼了。所以当时明明需求是800万吨，市场都以为是600万吨。

玉米也是这样，饲料需求前几年说是1.4亿吨，现在调到1.8亿吨，2.8亿吨。大豆进口是有数的，每年9000万吨左右，豆粕接近7000多万吨，饲料和玉米配比是3：1，大豆玉米需求是2.4亿吨，还有杂粕、菜籽粕、玉米胚芽等等加一起2000万吨，算2：1，这就是4000万吨，就是2.8亿吨。有人不相信，说没有这么多，国家公布产量2.2亿吨，看实际情况就知道了。所以心里要有一个自己的供应和需求平衡表，不要光看数据。

我们去调研要实事求是、客观、公正，不要带有偏见，不要盲目相信，你的一切结论和数据一定都要有真凭实据，不能拍脑门。美国农业部做的报表不要看，要自己心里有数，到底是多是少。由于时间关系今天就讲到这里，谢谢大家。