纯碱期货上市在即，收藏这篇就够啦！

11月5日，郑州商品交易所在官方网站发布《关于纯碱期货合约和规则制度征求意见的公告》，面向全市场公开征求对纯碱期货合约和规则制度相关意见建议。

11月29日，郑商所发布纯碱期货合约及相关业务规则修订案的公告。

01

郑州商品交易所纯碱期货合约

上市时间

纯碱期货自2019年12月6日（星期五）起上市交易。上市当日集合竞价时间为上午8:55-9:00。

交易时间为9:00-11:30和13:30-15:00。12月6日（星期五）当晚起开展夜盘交易，夜盘交易时间21:00至23:30。

上市交易合约

首批上市交易的纯碱期货合约为SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011。

上市当日涨跌停板和保证金

根据《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》有关规定，纯碱期货上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±8%，交易保证金为5%。

纯碱期货手续费收取标准

纯碱期货交易手续费收取标准为3.5元/手,日内平今仓交易手续费收取标准为3.5元/手。纯碱期货交割手续费、仓单转让手续费、期货转现货手续费按照0.5元/吨收取。

纯碱交割仓（厂）库

以下12家企业为指定纯碱交割仓（厂）库：

指定纯碱交割仓库共5家，分别是：

① 河北中储物流有限公司

② 上海中远海运物流国际储运有限公司

③ 国家粮食和物资储备局河北局一三四处

④ 国家粮食和物资储备局湖北局三三八处

⑤ 国家粮食和物资储备局湖北局七三六处

指定纯碱交割厂库共7家，分别是：

① 山东海化股份有限公司

② 唐山三友化工股份有限公司

③ 河南金大地化工有限责任公司

④ 河南中源化学股份有限公司

⑤ 山东海天生物化工有限公司

⑥ 武汉众恒创景新型材料有限公司

⑦ 沙玻玻璃物流沙河有限公司

以上指定纯碱交割仓（厂）库升贴水均为0元/吨，交割厂库仓单额度可根据市场情况予以调整，自2020年4月1日起开展纯碱期货交割业务。

02

纯碱简介

什么是纯碱？

纯碱，成分为碳酸钠，化学式Na₂CO₃，俗称苏打、碱灰、碱面、或洗涤碱，英文为Soda Ash。

是一种化工基本原料，白色无气味粉末或颗粒，高温下易分解，强电解质盐类，易溶于水，水溶液呈碱性。纯碱有一定的腐蚀性，稳定性较强，但高温下也可分解生成氧化钠和二氧化碳。

长期暴露在空气中时，能吸收空气中的水分及二氧化碳，生成碳酸氢钠。纯碱可分别与酸、盐、碱发生化学反应。

纯碱的分类

纯碱主要分为重质纯碱和轻质纯碱，简称轻碱和重碱。

重质纯碱是轻质纯碱经过水合（增加结晶水）而得到的，一般来说，其密度和对堆积度都要比轻质纯碱要高。

轻质纯碱的需求比较复杂，集中于一些低端的产品生产领域，产品附加值较低，如日用玻璃、普通玻璃瓶等，每个下游的使用量也较小；

而重质纯碱由于能够满足浮法玻璃、氧化铝等需求大户对纯碱等级的特殊要求，因此纯碱期货标的物也是重碱。通常来说，重质纯碱成本比轻质纯碱高出50-100元。

纯碱的用途

碳酸钠是重要的化工原料之一，绝大部分用于工业，少部分用于民业，广泛应用于轻工日化、建材、化学工业、食品工业、冶金、纺织、石油、国防、医药等领域，用作制造其他化学品的原料、清洗剂、洗涤剂，也用于照相术和分析领域。

其次是冶金、纺织、石油、国防、医药及其它工业。由于在化学工业中的重要地位，被亲切的称为化工之母。

纯碱生产工艺

纯碱的生产工艺有三种，天然碱法、氨碱法、联碱法，三种纯碱生产方法在我国都有。

天然碱法生产流程

天然碱法是以天然矿物碱为原材料，采用结晶法提取纯碱的工艺，该方法主要在美国等天然碱资源较为丰富的地区采用。

天然碱法不仅对环境污染较小，且相比较成本低30-40%，但资源禀赋的原因制约了其发展，我国天然碱主要分布在河南桐柏县与内蒙古。2018年国内该方法占比仅为6%。

氨碱法生产原理

氨碱法又称索尔维法，是比利时科学家索尔维于1892年创立。该方法原材料主要为氯化钠原盐、石灰石和氨气等。

其对环境污染较大，且消耗大量的自然资源，原盐的利用率较低，生产的副产品氯化钙用途较小，大部分作为废渣处理。2018年该工艺在国内占比达45%左右，产量约1000万吨。

联碱法生产原理

联碱法又称侯德榜法，是我国著名科学家侯德榜先生于1943年发明，是将氨碱法和合成氨工艺联合起来，同时生产纯碱和氯化铵的方法。

较氨碱法污染较小，原盐利用率较高，且与合成氨工业相互匹配，副产品氯化铵可以用作生产复合肥的原料，在我国大规模生产有很好的适用性。2018年该生产工艺国内占比约49%，产量1100万—1200万吨，并有约1300万吨副产品氯化铵。

纯碱生产类别汇总

① 中国纯碱产业在全球占有重要地位。

从目前的全球产能分布情况来看，中国已经成为纯碱的绝对主导国，2000年以来，中国纯碱工业有较快的发展，年均产能增长率为2.45%，2004—2010年产能增速较快，2015年产能一度有缩减，2015年之后整体产能增速下滑。

截至2018年年底，中国纯碱产能已经达到2959万吨，全球产能达到7033万吨，占据全球的48%。中国、北美和西欧的总产能占据全球产能的80%。

区域上来看，中国、西欧，北美以及东南亚是纯碱的主要消费地，占据全球消费的79%。

国家上来看，中国、美国、土耳其和印度是主要的纯碱生产国，美国、土耳其是主要的纯碱出口国。中国纯碱产量可以自给自足，出口量占据全国产量的5%，出口地主要是东南亚国家，进口依存度1%左右。

我国纯碱产能主要分布在华北、华中、华东地区，分省区看，主要分布在山东、江苏、河南、河北、青海五省。中东部地区是我国纯碱的传统消费市场，前期纯碱项目多集中在该地区。

近几年，随着西部大开发战略的推进，当地凭借丰富的资源优势吸引一批大项目落户。

② 价格波动剧烈

我国纯碱价格2012—2016年处于底部盘整区域，轻质纯碱价格区间在1200—1400元/吨，重碱价格区间在1400—1600元/吨。但自2016年年底开始，纯碱价格出现大幅震荡，轻碱价格2017年年底、2018年年初达到2300元/吨，重碱价格达到2500元/吨。

2019年年初以来国内纯碱市场整体走势平稳中有所走弱，下游需求相对较弱，价格普遍下行。相对来讲，轻碱价格趋弱，而重碱价格反而有所走强。国内轻碱市场主流价格1500元/吨左右，重质碱市场主流价格在1850—1950元/吨，沙河地区重碱价格达到1900元/吨左右。

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影响纯碱价格的因素

下游需求

纯碱作为工业原理，价格自然与下游需求息息相关，尤其是受主要下游玻璃的影响较大。玻璃价格上涨，开工率提高，对纯碱的需求也就提升，价格自然上涨，反之价格下跌。
生产成本

纯碱生产工艺有三种，联碱工艺生产的主要原料：原盐、二氧化碳、氨、动力煤和电力；

氨碱工艺生产的主要原料：原盐、石灰石、焦炭，动力煤和电力；天然碱主要是采集天然碱，经过一系列过滤和除杂，制取纯碱，费用低。

原料中煤炭、天然气，原盐、石灰石四种都是自然资源，存在资源依赖性。我国纯碱生产以联碱法和氨碱法为主，原料价格的波动自然也会引起纯碱价格的波动。

政策因素

由于氨碱法和联碱法在生产过程中产生较多的废水、废渣，同时属于高耗能产业，对于环境有一定影响，当前纯碱产能所处地域环保压力大，大多数纯碱产能会受到环保收紧的影响。

同时，环保政策也对主要下游玻璃、印染等企业造成较大影响， 进一步影响了需求。尤其是房地产行业，作为拉动经济的主要支柱产业之一，其行业走势的变化必然会引起纯碱价格的波动。

运输因素

纯碱有铁路、公路及水路等多种运输方式。300公里以内以汽运为主，300公里以上以铁运为主。青海等偏远地区多采取铁运，内陆生产企业多采取汽运。国内沿长江及临港区域企业主要采取水运，长江运输以西向东运输为主。

自身原因

纯碱行业自身的原因，比如企业重复建设不断加剧，新增产能增加，大量现货冲击市场，是导致纯碱价格短期大幅走跌的主要原因。

总的来说，由于近年来纯碱价格波动较大，纯碱企业急需利用纯碱期货作为避险工具。

纯碱生产企业可以利用纯碱期货保障企业的经营、降低企业经营风险、保证和提高利润水平，而纯碱期货的上市将为企业打开更新、更好、更广阔的发展空间。