上周油价总体较弱，注意油价继续回落风险

华泰期货原油周报20160620：上周油价总体较弱，注意油价继续回落风险

上周油价走势总体偏弱，前四个交易日延续上周的弱势格局，实现连续6日下跌，而周五则出现强势反弹，两市油价单日跌幅超过4%，截至周五收盘，WTI7月合约全周下跌2.22%至47.98美元/桶，8月合约下跌2.33%至48.56美元/桶；布伦特8月合约收于49.17美元/桶，全周跌幅2.71%。
影响因素方面，当前油市基本面可以用“利好出尽”来形容。此前在石油供应方面意外频发，以加拿大、尼日利亚以及利比亚为主的产油国意外减产，叠加美国汽油需求季节性走高，总体石油市场基本面阶段性改善明显。但是后续来看，隐忧较为明显。我们认为目前油价高位难以为继，以加拿大为首的短暂的生产中断恢复后，油市过剩持续，且美国季节性需求增长的推升逐步消退，原油及成品油库存高企导致油价下跌风险积聚，若美国产量恢复预期兑现，油价压力则更大。因此，若尼日利亚局势没有进一步恶化导致产量继续减少，我们对后市油价看法并不是特别乐观，且认为油价回调的幅度将较大，若库存压力体现，美原油可回落至40美元/桶下