橡胶早评：橡胶偏弱震荡，市场等待G20指引

橡胶早评：橡胶偏弱震荡，市场等待G20指引

Ø要闻：5月中国轮胎产量虽然环比仍然下滑，但同比出现正增长；出口增速较4月明显提高。中国橡胶轮胎外胎产量为7204.3万条，环比减少-171.5万条，同比增长+0.2%。1月至5月，中国橡胶轮胎外胎累计产量为33376.7万条，同比下降-2.4%。有调研称，中国轮胎企业的库存处于高位，且仍有走高态势。由于南方市场进入雨季，市场需求仍然疲软。

Ø期货报价：沪胶主力1909报价11590（-55）；沪胶2001报价12675（-55）；1-9价差1100（15）；东京期胶最新报价199.2（1.9）；新加坡20#最新报价147.3（-0.5）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11400（50）；泰#3烟片胶（上海）报价13200（100）；青岛保税区泰国RSS3报价1690（0），青岛保税区泰国STR20报价1505（0）。泰国混合胶报价11700-11750（-50），SCR5全乳胶-主力合约基差-215（75），泰国混合胶-主力合约基差110（-25），STR20#外盘与内盘价差10（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯8600（0），顺丁上海10800（0），丁苯（1502）山东10200（-100）。全乳胶-顺丁价差600（0），全乳胶-丁苯（1502）1200（100）。
Ø原料价格：海南胶水11200（0），云南胶水10800（0），泰国合艾白片56.19（-0.5）。

Ø库存情况及开工率：上期所总共库存42.6万吨（0.25）；注册仓单40.3万吨（0）。半钢胎开工率71.68%（1.28），全钢胎开工率74.95%（1.05）。

Ø持仓与技术分析：1909合约偏弱震荡，夜盘延续。从日K线图看，K线在5日均线附近震荡，MACD绿柱缩小。成交量增加、持仓量减少，仓差-2202。前20名会员持仓，多单100143（220），空单135219（-688），净多单35855（2915），净空单70931（2007）。周线在60日均线上方，价格重心小幅下移，MACD在0轴附近粘合。

Ø小结：橡胶昨日偏弱震荡，混合胶现货价格下跌50-100元，升水主力合约110元，1-9价差1100元。泰国、云南原料价格小幅下跌，符合产量增加预期。轮胎厂开工率环比回升、同比持续弱势，南方雨季，施工受阻；叠加丁苯贴水天胶1000元，对天胶消费或产生替代，需求整体偏弱。上周区外库存继续下滑，但降幅连续4周收窄，显示需求偏弱；区内库存增加，据悉滞港量达到5万吨，关注未来海关政策正常化后，滞港货物进入国内市场对去库节奏的冲击。海关事件和天气炒作影响减弱，09合约转为弱势；而WF胶供应有限，预计今年减产，01合约偏强，1-9价差或继续扩大；考虑20号胶上市预期和资金关注度下降，预计扩大空间有限，或扩大至1100-1150元。预计今日橡胶偏弱震荡，关注11200、11500点。关注G20会议，从目前看，不确定性较大，预计3000亿暂不征收，但也难达成实质性成果，等待更多指引。建议前期空单继续轻仓持有；短期建议套保比例维持100%，急跌后可适当降低保值比例。