金山论期：6月17日商品期货早评

有色金属

【沪铜】下方继续关注46000短线支撑位

ICSG：今年1-2月全球铜产量下降1.8%，其中智利和印度尼西亚的产量下降抵消了其他国家的增长。但同期全球铜矿出现4万吨的供应过剩。中国的表观消费量增加了4%，印度也呈现增长。但是日本、欧盟和美国的需求均出现下降。智利国家铜业公司Codelco旗下的Chuquicamata铜矿工会的工人将于周五开始举行罢工，因之前与Codelco 未能达成一份劳动协议。沪铜1908，上周五期价继续弱势震荡下跌，日内收长上影阳线，夜盘低开下探，成交量持续萎缩，这是制约当前盘面上涨的主要一个因素，建议继续保持谨慎，下方继续关注46000短线支撑位，后面有望迎来反弹，短期以小箱体震荡为主，此位置不破轻仓试多。

【沪锌】震荡筑底下方关注19500附近支撑

国内精锌矿供需紧平衡，加工费持续较高水平，精炼锌供应突破加速。驰宏、白银、株冶、汉中等厂产量明显提升，5月精锌产量双比增长至48.02万吨。精锌消费快速恢复，受地产、汽车、五金等板块拖累同比去年仍有不及。但轨交、铁塔、基建的消费不错。沪锌1908，上周五期价算是放量下跌，午后跌破20000点迅速回升，日内收长下影阴线，夜盘低开下探，技术上看日线，弱势特征明显，操作上，下方继续关注19500附近支撑。

黑金品种

【焦炭】短多单暂时持有

随着钢材传统淡季的到来，钢价弱势格局明显，钢厂利润被大幅压缩，对原料涨价抵触心态增强。加之近期钢厂到货情况较好，部分厂内库存已增至阶段高位，部分开始控制到货量。受此影响，近期煤焦现货价格承压增大，价格有下调可能。焦炭1909，上周五期价延续弱势下跌，日内收阴，夜盘低开下探60日线获支撑震荡反弹，之前评论已提示过，行情跌回震荡区间，但下方面临4月份横盘整理上沿，这个位置存在较强支撑，并且60日线也是重要支撑位，预计短线仍将震荡，但回踩60日线后会有反弹，2070附近短多参与，行情走势符合我们精准分析，操作上，短多单暂时持有。

【螺纹】近期关注60日均线附近支撑

淡水河谷的Brucutu矿山目前已重启1000万吨干选产能。同时，淡水河谷有望在接下来的6至12个月内复产其Timbopeba, Vargem Grande, Pico及Alegria矿区，总产能为3000万吨。根据遵化市政府的要求，遵化地区大部分矿山企业于6月12-13 日开始陆续断电停产。螺纹1910，上周五期价弱势下探，尾盘迎来小幅度跳水，日内收长上影阴线，夜盘低开震荡，短期期价震荡幅度加大，形成突破的可能性较小，但60日均线存较好支撑，建议投资者近期关注60日均线附近支撑，逢低轻仓试多。

能源化工

【橡胶】等待调整结束之后做多

重卡市场进入连续下滑阶段。本身基本面市场供需两弱状态延续，供应端，新增压力较小，存量压力较大。云南地区今年一直持续干旱，虽然有阶段降雨但整体仍偏干，对价格也形成一定支撑。橡胶1909，上周五期价继续回落调整，趋势看多，目前的调整还是强势调整，上涨趋势仍未补破坏，短期向上驱动仍强，这种震荡向上的主基调不变，操作上，等待调整结束之后做多。

【原油】整体弱势格局明显下方关注400一线支撑力度

沙特能源部呼吁国际组社会承担起保护国际原油运输通道的责任；预计加拿大原油产量将在2035年增加127万桶/日至586万桶/日；OPEC5月原油产出为2988万桶/日，较上月减少23.6万桶/日。原油1907，上周五期价一直维持弱势震荡整理态势，日内收长下影阴线，整体弱势格局明显，操作上，下方关注400一线支撑力度。

【PTA】下行趋势还在做多需等待

目前进入消费淡季，聚酯开工率逐渐下降，坯布库存上升到42天高位，下游订单较差，终端需求难以好转。部分织造工厂由于没有订单因此开始放假。近期PTA装置临时停车较多，导致PTA开工率短暂下降，本周开工率会逐步上升。PTA1909，上周五期价早盘微幅向下调整后大幅反弹，午后小幅回调，回吐部分涨幅，日内收十字星，从反弹动能，感觉效果不太持续，操作上现在不追多，等待回落之后的做多机会。

【甲醇】后市或仍将维持弱势震荡格局

甲醇1909，上周五白盘缩量调整，日内收阴，技术上看日线，显示一定的下跌抵抗，但反弹力度上欠缺，短期不具备走出独立性强势行情的条件，后市或仍将维持弱势震荡格，短线多单参与。

农副产品

【豆粕】下方关注20日短线支撑

国内豆粕受非洲猪瘟影响，养殖户补栏积极性受抑，但豆粕库存仍处在低位，变化不大，6月美国天气主导的美豆和美玉米播种进度是影响美豆的主要因素，国内豆粕跟随运行为主。豆粕1909，上周五期价波动幅度小,无明显的上涨或下降趋势，日内收阴，目前的调整还是强势调整，技术上看日线，下方20日均线存在较强支撑，操作上，多单持有，回调关注加仓机会。

【菜油】横盘整理 突破前短线操作为宜

菜油1909，上周五期价整体依然维持高位区间内震荡，日K线呈现连续的阴阳交错形态，多空表现谨慎，技术上看日线，重心逐步上移，操作上，横盘整理，突破前短线操作为宜，激进者逢低试多为主。

【具体行情看盘中表现，以上观点仅供参，不构成操作建议】