市场简析论关键点

市场简析论关键点

影响股价的因素有三，1、分子端的企业盈利；2、分母端的无风险利率；3、分母端的风险偏好

股价=企业盈利/（无风险利率*1/风险偏好)

在当前环境下，能够改变投资者中长期预期的潜在因素有：改革转型、流动性、汇率，但现在这三者都没有看到积极的信号。所以5月末以来的行情是市场从“预期悲观”到“预期平静”的过程中，外资流入预期催化所引发的躁动，在享受阶段性行情的同时，事实上无论最终是被证实或证伪，预期兑现的时点往往也是接近阶段性趋势尾部的时点。因此如果将近期股市调整理解为市场在临近翻牌时点所做的提前反映，则未纳入MSCI事件本身所产生的持续影响或将有限。

上周四下午开始提示客户，这个位置存在可卖的都卖，看空！当然某些积怨已久的并没有果断提示出局，更多考虑到，市场平底锅的状态下，更多的是个股结构，低位的个股从结构上，价格风险相对有限。那么当时的判断是，15号可以补仓，认为今天低开高走，就相当告诉全世界，你们不带我玩，没关系，我自己玩自己的！

是否真如上周四所意料的，9点半后告诉大家答案。