旧格局未打破 趋势便难扭转

周二两市惯性低开后开始反抽，大跌之后情绪有待恢复，量能衰减，反抽也相对弱势。而从理论上讲，午后或有资金介入，两次拉升之后再次回落，技术性反抽或在日内已经完成。中短期行情第四篇鉴于昨日大跌有感而发，未涉及系统的分析逻辑，短期的可能的走势，在午评《A股格局生变防御成首选 主力挖坑洗盘阴谋曝光》已经提及，有兴趣的投资者可以前去翻看。

大跌之后情绪瞬间逆转在周二看见一斑，每次拉升之后资金出逃，而跟风抄底者少有，反映出市场情绪普遍谨慎。同时我们认为在反弹趋势打破之后，如果能够重回趋势之上只能是资金行为，完全没有可捕捉性。而从目前的情况来看，控制风险才是第一位的，同时明天A股冲关MSCI尘埃落定，如果不纳入，做空情绪或再次宣泄，而鉴于已经大跌的情况之下，预计持续暴跌的可能性降低，操作上反抽减仓，等待新的买入机会。

我们认为A股仍处于旧格局中。旧格局三层意思，第一层，A股处于被呵护状态，但救市不是长久之计，过去一年救市没救起来主要原因是A股估值太贵，股价结构分布极度不合理；第二层，A股流动性危机并没有通过股灾消除。流动性危机的症结在于涨跌停板限制。这一限制纵容了投机，制约了价值。第三层，A股处于存量博弈状态，游资+广大中小散户+机构存量频繁交易，短期化现象严重。规模资金迟迟不能入市，问题在于市场无法提供普遍性的投资土壤，价值投资、长期投资者难以适应A股市场环境。因此，我们一直认为，A股必须从自身制度框架进行改革，才能满足场外资金、长期资金的基本需要，百股跌停背后暗示着千股跌停也不是过去式。