橡胶早评：橡胶夜盘跳水，多头攻势不足

橡胶早评：橡胶夜盘跳水，多头攻势不足

Ø要闻：截至1月20日前后，青岛保税区区外库存累计约42万吨，环比增加2.10%，同比增加32.7%。据卓创从部分区外仓库了解，春节前多为商家集中入库时间，但本周开始入库量有所减少。另有了解，三大仓库如中远，中外运和国储仓库库存累积，出入库均较有限，多为换货为主。区内仓库库存约在19-20万吨水平。2018年12月份，中国进口天然橡胶（包含乳胶、混合胶）共计56.15万吨，环比11月降低1.90%，同比去年大幅降低20.81%，同时也是全年进口均价最低的月份，进口均价1363.91美元/吨，同比降低14.99%；1-12月累计进口566.01万吨，同比小幅减少0.09%，2018年天胶总进口量没有突破2017年。

Ø期货报价：沪胶主力1905报价11555（-110）；沪胶1909报价11830（-105）；东京期胶最新报价180.9（-1.9）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11100（0）；泰#3烟片胶（上海）报价12700（0）；青岛保税区泰国RSS3报价1530（0），泰国STR20现货1380（0）。泰国混合胶10650-10700（-50），SCR5全乳胶-主力合约基差-455（55），泰国混合胶-主力合约基差-905（5），STR20#内外盘价差20（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯10200（0），顺丁上海11850（0），丁苯（1502）山东11650（0）。全乳胶-顺丁价差-750（0），全乳胶-丁苯（1502）-550（0）。
Ø原料价格：海南胶水（停割），云南胶水（停割），泰国合艾白片44.14（0.24）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存11.2万吨（-5.06）；上期所总共库存43.4万吨（-0.24）；注册仓单41.3万吨（0.19）。半钢胎开工率57.49%（-2.41），全钢胎开工率56.92%（-6.67）。

Ø持仓与技术分析：1905合约冲高回落，夜盘尾盘跳水。从日K线图看，K线跌破前期震荡平台，MACD绿柱扩大。成交量增加、持仓量减少，仓差-4934。前20名会员持仓，多单83358（-419），空单119015（-1726），净多单35876（6），净空单71533（-1301）。周线在收为上吊阴线，短期震荡重心上移，MACD红柱扩大。

Ø小结：橡胶昨日冲高回落，现货下跌50元/吨，混合胶与主力期现价差905元/吨。近期橡胶基本面变化不大，中长期需求偏弱趋势未见好转，保税区+上期所库存仍在累积，制约价格反弹空间；同时贸易商多为年后工厂开工储备现货，因此现货价格难有主动下跌空间。从日K线图形看，光脚阴线且长上影线，可见多头资金多次上攻未果，并且减仓流出所致，凸显出多头信心极度不充足，空方并没有较强的加仓动作。夜盘的下跌使得近期的底部抬升通道可能被破坏，将继续下探前低11460点的支撑。另外，昨夜原油下跌超2%，卡特彼勒等权重股领跌美股，工业品昨夜下跌较多。预计今日橡胶偏弱震荡，建议多单逢高离场，不持仓过节；空单轻仓参与、顺势而为，及时止盈。