第十二届全国期货实盘交易大赛颁奖嘉宾汇总报道

高宁：未来期货投资行业应提高风控能力 善用多元化交易策略

11月24日，由期货日报、证券时报主办的第十二届全国期货实盘交易大赛暨第五届全球衍生品实盘交易大赛颁奖大会在深圳隆重召开。

在致辞环节，证券时报副社长高宁给正在逢勃发展的期货投资行业提出一点建议。 在高宁看来，今年以来，国内期货市场发展仍然相对平稳，期货经营机构实力稳步增强，投资者结构进一步优化，市场规模稳健增长，且对外开放步伐显著加快，期货服务实体经济的水平更是再上一个台阶。特别是，监管部门对股指期货和期权的表态表态，让大家对这一领域的突破有了更多的期待。 “但是，我们也必须承认内外部因素叠加影响，今年宏观经济形势迭荡起伏，国内期货投资市场也经历了一些困难”。 作为市场的主流媒体，中国资本市场最忠诚的守望者，她建议期货投资行业应提高风控能力，善于运用多元化的交易策略并拥有国际化视野和思维。

柯睿慈：中国是世界经济的龙头、火车头

CME Group 芝加哥商品交易集团（以下简称：芝商所）亚太区主管间董事总经理Christopher Fix 柯睿慈先生为大会致辞。

在他看来，中国是世界经济的龙头、火车头，以中国为中心的交易网络今天已经是吸引的全球的关注，中国的表现是如此的绚丽和光彩夺目，相信金融产品、衍生品的交易也光彩夺目。

为此，芝商所在北京设立了他的分公司，更不断以自己的优势为客户提供更好的避险工具。

颜树萍：实盘大赛为交易商提升服务国际投资者能力创造了很好的条件

横华国际金融副董事长、南华西湖人才专项基金副主席颜树萍在致辞中表示，期货日报实盘大赛是一个充满“魅力”的舞台，大赛举办 12 年来，不断开拓创新，与时俱进，吸引投资者同场竞技、相互切磋、教学相长，更是成为了投资者、交易商和交易所三者皆爱的盛事。今年大赛的合作机构数量、参赛账户数及参赛资金等指标再创历史新高，期货日报作为实盘大赛的搭台人，为大赛的成功举办，付出了很多辛勤的工作。

据她介绍，横华国际作为大赛的战略合作伙伴，源源不断向实盘大赛输送众多的参赛人员，部分选手在历届比赛中取得了优秀的成绩，还荣幸成为大赛的金牌导师，实盘大赛更让交易商提升服务国际投资者的能力、获得开拓国际市场的良机，创造了很好的条件。《期货日报》实盘交易大赛就是一场带着“魅力WIFI”的盛事，相信将会有越来越多的全球衍生品交易员和交易商连接到这个 WIFI 中来。

她同时认为，参赛的交易员们是一群充满“魅力”的智者。交易是门科学，更是一门艺术。成功的交易者不只具备成功的交易法则，也具备了成功的人生智慧。世界上没有一条通往成功的捷径，成功只造福那些努力探索，勇于钻研的人们。而在实盘大赛中获奖的交易员们，就是在追求交易成功中的探索者和钻研者。你们的交易成功不仅是名至实归，而且在驾驭衍生品市场的风险中，为市场发现了真实的价格，提高了期货市场流动性，承担了产业客户的价格风险。

关小冬：做交易要练好基本功和严格的遵守纪律

基金组季军关小冬在主题演讲中分享了她的期货投资心得和感悟。

第一，练好基本功，她是个人交易者，缺乏基本面的数据和信息，只能在技术图表上下功夫和做研究。通过一连串的阴线和阳线判断未来的走势，再和优秀的朋友交流了解市场的基本面，论证自己的猜想。比如说做苹果，就得找调研苹果的同行交流，不能找做铜的朋友交流，针对不同的品种找不同的人交流，这是很关键的。

第二，严格的遵守纪律。交易每个人都会做，经常会赚到钱，难点是能不能管理资金，有没有纪律性，这是从温饱走向富裕的一定保障。交易是自我约束的战场，没有人管你，只能自己管自己，在状态不佳的时候，她的策略是守住本金、利润就是最好的策略，控制回撤是相当重要的，允许小的亏损，因为这是交易试错的必然，但是一定不能允许大的亏损产生，一旦市场出现资金没有预计到的情况，首先是无条件的离场。

第三，要多向们学习和交流，有人说交易孤独者的行业，她不太认同这个观点，虽然最后的交易决策都是自己制定和执行，但是好的战友、好的老师、好的朋友可以让你在彷徨中找到方向，可以让你在迷茫时坚定信仰。每个人在自己的交易生涯不同时期会有不同的朋友出现，人的差异性很大，优秀的朋友、优秀的同行都是有脾气的，务必用开阔的心态、包容的态度处理。

安德烈·昂格尔：交易成功的秘诀是把握趋势

世界杯交易锦标赛的四次冠军得主安德烈.昂格尔在主题演讲中分享了他的实盘大赛之路。

他2001年开始开始成为全职的交易员，他的交易是跟随策略，英雄貌似都是千篇一律一样的，失败者却是各种各样。所有的英雄是把握了时势，失败者可能是在每个地方都没有把握而跌得很惨。

他认为，对任何一个比赛来讲，要做的事情尽量的获得成功，而且要控制好交易的成本，能够更好的获得交易中的成长，对大赛要获得好的成绩，四个部分是重中之重，排名不分前后，每个都相当重要，包括时间、赛期长短、交易成本、保证金和比赛的对手以及标杆。

重量组冠军高盛林：抓住交易中的确定性机会

期货日报网（记者 张文斐）11月24日，在第十二届全国期货实盘交易大赛下午分会场“主观、量化及对冲套利交易专场”上，重量组冠军高盛林发表了题为“抓住交易中的确定性机会”主题演讲，分享了十年间交易期货的心得体会。

他建议，一要谨慎参与期货市场。他说，期货行业是负和博弈，注定大多数人亏损，极少数人挣钱，据说长期稳定盈利的概率只有万分之三左右，是一个淘汰率极高且非常残酷的行业，我自己也经历过几次爆仓，教训深刻。所以建议大家要谨慎参与，或者只用不影响家庭生活的少量余钱参与，千万不能一上来就大投入，甚至借钱做，那是极端危险的。

二是要发自内心的喜欢和热爱这个行业。正如洛克菲勒所说，成功的一个重要方法是，做你喜欢做的事，把其他事交给喜欢做这件事的人去做。

三是要决心努力练好基本功，提高基本面、政策面的熟悉程度，提高实战能力。

四是耐心等待确定性机会。“平时多熟悉期货商品，重点关注处于大周期转折点附近的机会，进行广泛的调研，深入的研究，没有确定性机会时，不要频繁交易，要有足够的耐心。把确定性、安全性放在第一位，一旦抓住确定性趋势行情，价格又处于相对的低位，在控制好仓位，严格资金管理的同时，要敢于第一时间重仓介入。”

他说：“比如，4月初，苹果主产区陕西、山西、甘肃、河南一带遭遇了几十年一遇的倒春寒，我和几个朋友来到现场调研，刚一到果园，就听果农说，这几年苹果价格不好，去了农药、化肥、管理的费用，很多家已经3年没挣到钱了，今年又受这么大的灾，真不知道日子咋过？当时心里非常难受，这些果农都非常淳朴，我们自发给他们捐款，很多果农却一再推辞不肯要。这个老汉，不到60岁，满口却只剩下3颗牙，苦笑着看着辛辛苦苦施肥、打药，像自己孩子一样精心照料的果树却没有几个果子，让人心酸。当时发现灾情非常严重，大幅减产已成定局。而价格又处于相对低位，有的果园因为价格低已经把果树都砍了。我意识到这是一次难得的确定性投资机会”。

五是抓住确定性趋势行情，一定要拿的住单子，坚定持有。正如利弗莫尔忠告投资者：我之所以挣大钱，从来不是凭我的作为，而是始终凭我的无为。正确判断市场方向之后，耐心坚守，没有其它奥妙可言。既能够正确判断，又能够耐心坚守，这样的人凤毛麟角。在牛市行情中，做法只能是买进并持有，直到你确信牛市已经接近尾声。

“在这波苹果期货交易中，我是4月末建的多单，几个月来不断听到各种利空消息，也不断有朋友劝我见好就收，但由于我多次到现场调研，亲眼看到灾情的严重性，也清楚仓单成本非常高，所以没有达到我的预期目标，没有看到趋势逆转之前，坚决持有不动。”高盛林表示。

他举例说，傅海棠老师、林广茂老师等很多大佬都是抓住一波或几波确定性趋势行情，始终持有不动，取得了巨大的成功。林广茂老师在10年棉花行情中，资金从2个亿回撤到8000万，始终持有不动，最后创造了600万盈利 13个亿的传奇，当然这得是在行情高度确定的前提下。林广茂老师有句名言：我们输不起的是机会。

六是控制和规避交易风险。他说，投资者要永远对市场保持敬畏，一切事败由轻慢，一切轻慢少敬畏；只做自己熟悉的品种，只做确定性极高的行情，杜绝频繁交易；平时只用少部分资金做，遇到确定的大行情时，也必须留有足够的预备队放在场外。最后，永远保持谦虚谨慎。

赵鸿团队：合格机构投资者需要抛弃散户思维

在境外、期权交易专场的分会场上，外盘重量组第六名ATOP money manager赵鸿团队表示，要做到一个合格的机构投资者，首先需要有契约精神，与客户形成契约代理责任；其次需要具备优势专业资源；最后是需要抛弃散户思维，制定专业的第三方风控体系。

“我们需要深刻理解大账户与小账户的差异，如果是从操作个人账户转换至操作机构账户，在心理层面和技术层面都需要做出调整。”团队相关负责人认为，如果能较好得操作本金较小的账户，可以比作是一个武林高手，虽然能力强，但是难以作为统帅，缺乏作为机构投资者所需具备的灵活性跟前瞻性，需要经过再培训过程。

程序化组亚军石璐：市场环境复杂多变  CTA策略配置价值凸显

11月24日，在第十二届全国期货实盘交易大赛下午分会场“主观、量化及对冲套利交易专场”上，程序化组亚军、子盛资产管理人、牛顿量化对冲基金合伙人石璐表示，在当前环境下，CTA策略具有特殊配置价值，特别是今年以来，CTA策略整体表现较好的“危机alpha”特性。今年前三季度CTA策略私募基金整体上上涨6.10%，在各主要策略私募基金中表现居首。今年以来在中美贸易冲突、国内去杠杆、经济下行、股权质押风险等多重因素影响下，股市不断走低，CTA策略逆势取得较好收益。

石璐表示，CTA具有巨大的配置价值。一方面，CTA策略与其他策略相关性低，数据显示，除与宏观对冲、多策略等相关系数（分别为0.64/0.34）偏高外，与其他策略的相关系数均在0.2以下。而从其他策略之间的相关系数来看，基本都在0.7以上；另一方面，可改善组合风险调整收益，可以与股票、债券等组成多样化的组合。

他进一步表示，CTA策略配置权重要低于海外，未来应有较大提升空间。

从规模上来看，CTA策略规模相对私募FOF规模比例较低。根据中国基金业协会发布的2016年《中国证券投资基金业年报》，截至2016年末，在私募管理人自主发行的私募基金中，期货期权等衍生品私募基金规模为183.92亿元，FOF私募基金规模3330.85亿元，前者相对于后者的比例约为5.5%。不难推断，国内私募FOF产品对CTA策略产品配置比例整体处于较低水平。

从相关性来看，国内私募FOF与CTA策略业绩相关性较低。从国内私募FOF基金指数与各主要策略私募基金指数业绩的相关性（2012年12月31日至2018年8月31日）来看，国内私募FOF业绩与股票策略的相关性最高，达0.95，与CTA策略的相关性最低，仅为0.32。

从业绩来看，CTA策略中长期业绩表现较好。根据朝阳永续数据，2012年12月至2018年8月期间，CTA策略表现最佳，年化收益率达17.01%，在各主要策略中位列第1；夏普比率也相对较高，为2.01；最大回撤较为可控，基本在11%以内。而股票多头策略整体波动较大，其年化收益率为10.74%，位列第3；但夏普比率仅为0.80，在各主要策略中垫底；而最大回撤高达27.2%。”

外盘轻量组季军李钊榆：交易需要专注 为必胜蓄势

在境外、期权交易专场的分会场上，外盘轻量组季军李钊榆分享了他的个人交易经历。

“要想达到精通的水准，或者成为世界级水平的专家，在任何领域，1万个小时的练习都必不可缺。” 他认为，想要把交易做好需要专注，专注于市场价格的变化，以及自身交易操作手法，通过每年每月每周每日循环，熟能生巧。

在他看来，建立交易系统的过程就像是创业，一项科学研究，交易系统每一个细节就像是一道数学题，物理题在寻找答案，在解题。

常年的交易下来，李钊榆认为，交易的品种选择宜精不宜多，要专注擅长的品种，同时在市场上，需要集中精力，等待时机，为必胜一击蓄势。