王亮：螺纹震荡，铜面临关键阻力

从二季度末至三季度末，从单边逻辑来看，全球悲观情绪蔓延令需求预期蒙阴，铜价迅速做出反应，自年内高点大幅下跌26%。通过价格的下跌来削减供应与预期需求匹配，但需求并没有立即走弱，预期与现实的矛盾逐渐扩大，对铜价形成底部支撑。随着悲观情绪的缓和以及国内政策加码，需求预期迎来修复，铜价兑现反弹，符合逻辑推演。四季度投资边际改善存在预期，铜价反弹逻辑仍在，但考虑到政策的传导有时滞，铜价反弹高度不作过分期待。

从相关数据来看，国内方面，投资性消费存在一定的增长空间，主要体现在房地产市场中短期并不悲观、基建回升的可能性较高及持稳的制造业。

房地产投资的不悲观主要来自对建安这部分投资的期待，从当前数据来看，虽然地产销售表现低迷，但低地产竣工与高新开工之间存在较大差距，加上相关调研显示房企在加快工期，支撑建安环节。

50000为目前多空分水岭，若短线能向上突破持稳，后市将会进一步上涨，不然承压之后，后市会维持偏弱态势，但是跌幅不会很大，维持偏弱震荡局面、、日内可以尝试短线空单

秋冬季重污染天气易发时段，近日，多个省份陆续启动秋冬季大气污染综合治理攻坚行动。26日，生态环境部召开重点地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动工作动员会，生态环境部有关负责人强调，京津冀及周边地区、长三角和汾渭平原等是大气污染防治的重点地区，也是攻坚行动的主战场。

期货市场上，近期钢材期货表现强势，螺纹钢期货主力合约连日上涨，建筑钢现货价格持续走升。但板材市场需求相对较弱，价格走势逊色不少。

供应方面，据中钢协最新数据显示，10月上旬全国重点钢企粗钢日均产量为198.74万吨，较上一旬增长0.13%。10月上旬末，重点钢企钢材库存量1261.9万吨，较上一旬末增长1.56%。

虽然短线偏多，但是涨势较为疲弱，日内出现回落，建议多单减仓，激进的也可以尝试超短线空单，若是价格回落后止跌可以逢低买入，下方关注4110--4130附近支撑

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