农产品期货行情概述与展望

(一)回顾五月份农产品期货整体表现

很显然，以菜粕和豆粕为主的饲料板块涨幅最大，而以棕榈和豆油为主的油脂板块跌幅最大．

(二)农产品期货主要品种简介

这里选取了六个品种作为代表，我们先来了解一下这些品种的交易规则．

(三)饲料板块的基本供需情况

今年四月，阿根廷出现暴雨，导致该国大豆作物受灾严重，从而导致本轮豆类大涨．美国农业部五月份下调了阿根廷2015/16年度大豆产量的预估．截止5月26日当周，阿根廷大豆收割进度为72％，较之前一周提高11个百分点，但仍大比例落后于去年同期．截止5月29日当周，美国大豆播种进度为73％，较之前一周提高17个百分点，快于上年同期(68％)及五年均值．

2016/17年度全球大豆产量预估为3.242亿吨，同比增加2.64％；豆粕产量预估为2.267亿吨，同比增加3.4％．

今年前四个月，巴西大豆出口2090万吨，同比大幅增加60％．投机基金在美豆净头寸为：净多224577手，处于历史高位水平．

(四)棉花，白糖的基本供需情况

棉花：

国内下一年度棉花继续减产；国内棉花进口减少；国内棉花库存进入下降周期．

投机基金在美棉净头寸为：净多31747手，处于历史高位水平．

白糖：

印度白糖减产；

巴西货币升值，提升其白糖出口成本；

国内供给端仍受走私糖冲击；

国内白糖消费增速减慢．

投机基金在美糖净头寸为：净多250354手，处于历史高位水平．

(五)油脂的基本供需情况

棕榈油：

厄尔尼诺气候继续不利于马来西亚棕榈油产量；

马来西亚自六月起提高生物柴油强制掺混率，增加其棕榈油消费量；

马来西亚及印尼货币相对美元贬值，降低棕榈油出口成本；

豆油：

2016/17年度全球豆油产量预估5363万吨，同比增加2.7％；消费预估5308万吨，同比增加3.8％．

(六)观点总结