千途点金：中铝投资影响氧化铝走势分析

千途点金：中铝投资影响氧化铝走势分析

中国铝业今日披露，公司拟在广西防城港建设200万吨氧化铝项目，总投资约58.05 亿元，其中项目资本金约17.42 亿元。鉴于前述项目由广西华昇新材料有限公司（下称“广西华昇”）负责建设运营，公司按股权比例向广西华昇增资约8.38亿元。

2017 年6月30日，公司与广西投资集团有限公司、广西北部湾投资集团有限公司、广西北部湾国际港务集团有限公司及防城港市港工基础设施建设开发投资有限责任公司共同出资设立广西华昇，注册资本为1亿元，公司出资5100 万元，持有51%股权，为控股股东。

公司表示，为建设前述氧化铝项目及考虑项目资本金需求，各股东拟按持股比例向广西华昇进行增资。增资完成后，公司对广西华昇的总出资额为8.89亿元，持股比例仍为51%。

根据披露，主营氢氧化铝、氧化铝、电解铝等冶炼工艺技术咨询、技术培训及相关技术开发服务的广西华昇，在去年尚未开展经营活动。截至2017年末，广西华昇资产总额为1.03亿元，负债270.44 万元，净资产1亿元。

公司认为，该氧化铝项目可与公司海外铝土矿项目及区域电解铝项目形成协同效应，充分利用稳定的海外自有铝土矿资源，提升公司可持续发展能力。

中国铝业2018年半年报显示，今年二季度，公司实现净利润5.4亿元，同比增长52%，环比增长75%；扣非净利润0.71亿元，同比降66%，环比增173%。上半年，公司及其附属公司氧化铝板块的营业收入为212.68亿元，同比增长12.3%，主要原因是氧化铝销量增加及销售价格上升；氧化铝板块税前盈利为19.15 亿元，同比增加2.18 亿元。

中国铝业公告表示，本次增资为公司建设氧化铝项目需要，该氧化铝项目可与公司海外铝土矿项目及区域电解铝项目形成协同效应，充分利用稳定的海外自有铝土矿资源，增强公司产品竞争优势，提升公司可持续发展能力，增强公司整体竞争力和盈利能力，符合公司及全体股东的共同利益。

中国铝业此前发布的2018年半年报显示，受益于铝价上涨，中国铝业上半年实现营业收入821亿元，和上年同期相比减少10.24%，主要为贸易销售收入减少；归属于上市股东的净利润为8.48亿元，同比增加15.13%。基本每股收益为0.0476元。同时，公司资产负债率为66.72%，较年初降低0.55个百分点。

中国铝业是中国有色金属龙头企业，是目前中国铝行业集铝土矿、煤炭等资源开采，氧化铝、原铝和铝合金产品生产、销售、技术研发，国际贸易，物流产业，火力及新能源发电于一体的大型生产经营企业。公司构建了以铝土矿、氧化铝、电解铝产品为主体的产业链经营模式。

数据显示，2018年上半年，全球电解铝产量约为3167万吨，消费量约为3318万吨，同比分别增长1.5%和2.6%；中国电解铝产量约为1799万吨，与去年同期相比减少3.0%，消费量约为1793万吨，同比增长1.6%。

而9月初最新数据显示，氧化铝价格稳步上行。国内铝土矿供应趋紧，氧化铝较上月上涨9.77%，支撑电解铝价格震荡上涨，月涨幅2.85%；此外，海外风波不断，美铝西澳罢工已造成发货延迟，海德鲁复工推迟，美财政部无解除俄铝制裁计划；氧化铝或将继续维持去库存节奏，价格仍将有望上行