橡胶或有修复性反弹，1-9正套建议止盈离场

橡胶早评：橡胶或有修复性反弹，1-9正套建议止盈离场

Ø要闻：截至2018年8月16日，青岛保税区橡胶库存较7月底小幅降低0.8%约20.45万吨。青岛保税区内橡胶库存增减不一，其中丁苯橡胶库存少量减少，烟片胶库存小幅增加。越南海关最新公布的数据显示，2018年7月份越南橡胶出口总量为14.25万吨，环比大涨16.52%，同比下降16.98%；1-7月越南天然橡胶出口总量达70.69万吨，同比增长11.7%。6月马来西亚天胶产量4.16万吨，环比增加16.3%，同比减少17.9%；天胶出口5.24万吨，环比减少8.5%，同比增加17.3%；天胶进口5.98万吨，环比减少11.3%，同比减少17.1%；天胶国内消费量4.08万吨，环比下降7.3%，同比增加4.1%；天胶库存19.64万吨，环比减少9.2%，同比减少1.3%。

Ø期货报价：沪胶主力（1901）报价11890（-510）；沪胶（1809）报价10015（-335）；东京期胶最新报价168（-2.4）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10000（-200）；泰#3烟片胶（上海）报价12250（-200）；青岛保税区泰国RSS3报价1475（-20），泰国STR20现货1365（-10）。泰国混合胶10350（-50），SCR5全乳胶-主力合约基差-1890（265），泰国混合胶-主力合约基差-1540（415），STR20#内外盘价差25（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯13000（0），顺丁上海13800（-200），丁苯（1502）山东12600（-100）。全乳胶-顺丁价差-3800（0），全乳胶-丁苯（1502）-2600（-100）。
Ø原料价格：海南胶水10300（0），云南胶水9400（-300），泰国合艾白片42.99（0）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存20.01万吨（1.16）；上期所总共库存54.2万吨（0.55）；注册仓单49.4万吨（0.25）。半钢胎开工率68.83%（-0.92），全钢胎开工率73.51%（1.14）。

Ø持仓与技术分析：1901合约震荡下行，夜盘区间震荡。从日K线图看，K线跌破所有均线，MACD红柱变绿柱。成交量增加、持仓量减少，仓差-3268。前20名会员持仓，多单73008（198），空单102446（-924），净多单28880（491），净空单58318（-631）。周线突破短期均线，震荡重心有所上移，MACD绿柱缩小。

小结：昨日橡胶偏弱震荡，9合约再次突破万元，创新低，夜盘因整体商品反弹，修复超跌，但幅度有限，混合胶现货微跌。混合胶贴水09合约335元，下游接货意愿逐步增强，若贴水幅度达到600-800元，下游或选择接货09合约，转为非标套利。再次破万后市场心理发生变化，净多头增仓而净空头减仓。基本面乏善可陈，产区则因降雨影响，供应难以放量，从而供需仍然维持紧平衡态势，胶水与杯胶价差收窄至4泰铢，橡胶筑底进行时。据调研了解，轮胎厂目前原料库存在15-20天，成品库存较高，对于一些内销工厂开工率受供电影响，开工率不足。橡胶回归需求淡季逻辑，橡胶反弹仍有阻力。预计今日橡胶有修复超跌的可能，01合约关注11900-12000点压力位，建议逢高做空01合约的策略继续持有离场，等待1-9价差扩大后的机会，买9抛1的正套策略达到止盈位，1.45%。