反弹渐入尾声？

周四大盘延续强势震荡调整，多数板块上涨，即使下跌，跌幅也不是很大。权重和题材继续分化，小强于大。

市场情绪总是在涨不动或者跌不动的时候发生转折。最近3周，市场情绪比较低迷，诸多卖方机构一致看空，中小散户的悲观情绪比较浓厚，尽管如此，掌握资金话语权的机构不为所动。主要是：国家队的资金当前位置以买进为主，基金仓位保持偏高水平，也没有杀跌动力，与此同时沪港通等资金持续净流入。诸多看空的机构或者言论，可能主要代表了那些希望跌下来大把买股的机构或资金，这其实是潜在的多头。所以，没有筹码往下砸，市场自然会在震荡中出现反弹。

总结下来看，当指数处于相对低位之后，尽管市场情绪比较低迷，但指数并不会受一致看空预期的影响；当指数处于相对高位，尽管市场情绪比较兴奋，但指数也不会如愿。所以，高位强力看多是错的，低位强力看空也是错的。本质的原因，A股处于旧的格局下，区间震荡是大概率，趋势上不会走极端。如果从中期2638-3100的箱体震荡上来看，现在的位置处在这种箱体的中高位置，

短期要注重个股行情。筑底反弹本质上是区间震荡的一部分，规模和效应都有限。当反弹苗头开始时，也意味着市场环境是转暖了，反应到交易环节，大家可能会明显感觉到一些个股具备了可操作性，也有了一定的赚钱效应。这就是典型的机构性机会。接下来一段时间，A股将进入权重搭台，主题唱戏阶段。主题投资、主题投机、成长性投资的炒作会相对热闹一些，个股的表现主要取决于参与资金的风险偏好。从反弹次序上看，还是会遵循超跌反弹的基本逻辑。我们侧重的二线蓝筹、白马股，以及中小市值真成长个股也是如此，可以继续利用超跌反弹节奏把握波段机会。