橡胶多空胶着，市场主要关注1-9价差

橡胶早评：橡胶多空胶着，市场主要关注1-9价差

Ø要闻：越南海关最新公布的数据显示，2018年7月份越南橡胶出口总量为14.25万吨，环比大涨16.52%，同比下降16.98%；1-7月越南天然橡胶出口总量达70.69万吨，同比增长11.7%。住友橡胶位于南非莱迪史密斯城的工厂，开始生产卡客车轮胎（TBR）。预计到2020年，该工厂每天可生产750条TBR轮胎。6月马来西亚天胶产量4.16万吨，环比增加16.3%，同比减少17.9%；天胶出口5.24万吨，环比减少8.5%，同比增加17.3%；天胶进口5.98万吨，环比减少11.3%，同比减少17.1%；天胶国内消费量4.08万吨，环比下降7.3%，同比增加4.1%；天胶库存19.64万吨，环比减少9.2%，同比减少1.3%。

Ø期货报价：沪胶主力（1901）报价12345（-95）；沪胶（1809）报价10325（-60）；东京期胶最新报价171.9（0.2）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10050（-100）；泰#3烟片胶（上海）报价12400（-50）；青岛保税区泰国RSS3报价1495（-5），泰国STR20现货1375（-10）。泰国混合胶10425（25），SCR5全乳胶-主力合约基差-2295（30），泰国混合胶-主力合约基差-1920（-155），STR20#内外盘价差25（-5）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯13000（0），顺丁上海14000（0），丁苯（1502）山东12800（0）。全乳胶-顺丁价差-3950（-100），全乳胶-丁苯（1502）-2750（-100）。
Ø原料价格：海南胶水10300（0），云南胶水9600（0），泰国合艾白片42.99（-0.16）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存20.01万吨（1.16）；上期所总共库存54.2万吨（0.55）；注册仓单49.2万吨（-）。半钢胎开工率68.83%（-0.92），全钢胎开工率73.51%（1.14）。

Ø持仓与技术分析：1901合约偏弱震荡，夜盘偏强震荡。从日K线图看，震荡重心有所下移，MACD红柱继续缩小。成交量增加、持仓量减少，仓差-588。前20名会员持仓，多单72888（-294），空单101980（460），净多单32462（1913），净空单61554（2667）。周线突破短期均线，震荡重心有所上移，MACD绿柱缩小。

Ø小结：昨日橡胶区间偏弱震荡，现货表现抗跌，1-9价差在2000元以上。日内走势呈现多空对冲平仓的特点，快速下跌后又快速拉升，短线进出较为积极。持仓方面净多头增仓小于净空头，但未能形成趋势性行情，多空胶着。基本面乏善可陈，产区则因降雨影响，供应难以放量，从而供需仍然维持紧平衡态势，泰国胶水价格维持在42泰铢，杯胶价格小幅回升至37泰铢，两者价差收窄至5泰铢，橡胶筑底进行时。据调研了解，轮胎厂目前原料库存在15-20天，成品库存较高，对于一些内销工厂开工率受供电影响，开工率不足。保税区区外库存仍然较为紧张，保税区区内混合胶入库比例明显上升。橡胶回归需求淡季逻辑，橡胶反弹仍有阻力。建议以价差交易为主，受制于橡胶当前的仓单压力，1-9价差需要扩大以刺激下游接货的意愿，然在20号胶上市背景下，扩大空间或有限。商品氛围有所降温，1901合约向下看12300点支撑位，向上看12500点压力位，盯紧1-9价差，买9抛1的正套策略择机入场。