橡胶早评：多空分歧，橡胶区间震荡

橡胶早评：多空分歧，橡胶区间震荡

Ø要闻：截至2018年7月16日，青岛保税区橡胶库存增长约6%至20万吨。这是时隔3个月，青岛保税区橡胶库存重回20万吨水平。天然胶、合成胶、混合胶库存的增加是推动本期总库存增长的主要因素。5月，美国进口天然橡胶10.2万吨，同、环比双增且增幅较大，其中，同比增加56.7%，环比增加34.9%。5月，除烟片胶（同比增17.6%，环比降20.9%）外，其余主要品种均同、环比双增。其中，标胶同比增64.9%，环比增46.5%。乳胶同比增28.3%，环比增14.2%。1月至5月，美国共进口天然橡胶43.2万吨，同比增长10.9%。其中标胶和烟片分别增长15.6%和5.5%，而乳胶下降32%。

Ø期货报价：沪胶主力（1809）报价10335（30）；沪胶（1901）报价12080（30）；东京期胶最新报价173.1（-0.8）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价10100（150）；泰#3烟片胶（上海）报价12450（150）；青岛保税区泰国RSS3报价1490（0），泰国STR20现货1365（10）。泰国混合胶10325（50），SCR5全乳胶-主力合约基差-235（90），泰国混合胶-主力合约基差-10（-10），STR20#内外盘价差25（10）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯11900（0），顺丁上海13500（200），丁苯（1502）山东12700（0）。全乳胶-顺丁价差-3400（-50），全乳胶-丁苯（1502）-2600（150）。
Ø原料价格：海南胶水10800（0），云南胶水9600（0），泰国合艾白片44.19（0.6）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存18.85万吨（0.65）；上期所总共库存51.9万吨（0.87）；注册仓单47.7万吨（0.02）。半钢胎开工率72.12%（0.14），全钢胎开工率78.98%（-0.08）。

Ø持仓与技术分析：1809合约区间震荡，夜盘延续。从日K线图看，K线在短期均线附近震荡，MACD形成金叉，红柱扩大。成交量增加、持仓量减少，仓差-13842。前20名会员持仓，多单99060（-1982），空单134042（-3731），净多单39437（29），净空单74419（-1720）。周线收为十字星，MACD绿柱扩大。

Ø小结：昨日橡胶现向上突破至10550点，然上冲乏力重回下跌，现货上涨150元，现货与期货主力的基差接近平水，1-9价差小幅扩大，盘面偏强。自进入7月份开启强势上涨以来，丁苯橡胶市场价格已经上涨约500元，而顺丁橡胶上涨月1000元，上涨的原因集中于两个原因：一是原料丁二烯价格高企的支撑；二是检修或停车导致供应紧张。合成胶上涨使得与天胶价差拉大，短期在情绪上影响盘面。但实际对胶价的支撑有限，主要因下游消费不佳，轮胎终端价格多有下调或促销，即使采用更便宜的原料，然整体利润空间有限，对天胶价格的支撑有限。青岛保税区库存环比大增，上期所仓单继续增加，库存压力不减反增。因目前期货价格处于低位，对于宏观消息的影响抵抗性增强。预计今日区间震荡，震荡区间10000-10500元，观望为宜，可低吸高抛。