橡胶早评：青岛保税区库存增加，橡胶难见反弹

橡胶早评：青岛保税区库存增加，橡胶难见反弹

Ø要闻：截至2018年7月16日，青岛保税区橡胶库存增长约6%至20万吨。这是时隔3个月，青岛保税区橡胶库存重回20万吨水平。天然胶、合成胶、混合胶库存的增加是推动本期总库存增长的主要因素。5月，美国进口天然橡胶10.2万吨，同、环比双增且增幅较大，其中，同比增加56.7%，环比增加34.9%。5月，除烟片胶（同比增17.6%，环比降20.9%）外，其余主要品种均同、环比双增。其中，标胶同比增64.9%，环比增46.5%。乳胶同比增28.3%，环比增14.2%。1月至5月，美国共进口天然橡胶43.2万吨，同比增长10.9%。其中标胶和烟片分别增长15.6%和5.5%，而乳胶下降32%。

Ø期货报价：沪胶主力（1809）报价10275（-35）；沪胶（1901）报价12010（-25）；东京期胶最新报价173.9（1）。

Ø现货、原料报价及价差
Ø天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价9950（-50）；泰#3烟片胶（上海）报价12300（50）；青岛保税区泰国RSS3报价1490（-5），泰国STR20现货1355（0）。泰国混合胶10275（-25），SCR5全乳胶-主力合约基差-325（0），泰国混合胶-主力合约基差0（25），STR20#内外盘价差15（0）。
Ø合成胶现货价格：丁二烯11700（0），顺丁上海13300（750），丁苯（1502）山东12700（300）。全乳胶-顺丁价差-3350（-800），全乳胶-丁苯（1502）-2750（-350）。
Ø原料价格：海南胶水10800（0），云南胶水9600（0），泰国合艾白片43.59（0.09）。

Ø库存情况及开工率：青岛保税区库存18.85万吨（0.65）；上期所总共库存51.9万吨（0.87）；注册仓单47.7万吨（0.24）。半钢胎开工率72.12%（0.14），全钢胎开工率78.98%（-0.08）。

Ø持仓与技术分析：1809合约区间弱势震荡，夜盘延续。从日K线图看，K线在短期均线附近震荡，MACD形成金叉。成交量减少、持仓量增加，仓差6502。前20名会员持仓，多单101042（2632），空单137773（2580），净多单39408（612），净空单76139（560）。周线收为十字星，MACD绿柱扩大。

Ø小结：昨日橡胶弱势震荡，现货微跌50元，现货与期货主力的基差接近平水，同时1-9价差在2000元以下，橡胶表现抗跌。青岛保税区库存环比大增，上期所仓单继续增加，库存压力不减反增。因目前期货价格处于低位，对于宏观消息的影响抵抗性增强，而基本面偏弱仍然压制期货价格的反弹。6月进口量同比继续增长，创历史新高，供应压力不减。多数轮胎厂家为完成年度生产计划，并为即将到来的高温天气提前备货，开工依旧维持前期水平。泰国胶水价格上升至43泰铢，杯胶升至36泰铢，表明当泰国胶水价格在40-42泰铢，杯胶价格在35泰铢附近有边际现金成本支撑。上半年宏观经济多个数据下滑，市场持谨慎观望态度居多。预计今日偏弱震荡，前期急跌空单逢低止盈，趋势空单可继续持有，关注是否有破万动力，新空可逢高短空1901合约，12000一带可以入场。