牛钱每日投资策略--20180528

国际方面：
1、特朗普：6月12日在新加坡举行“特金会”的计划没有变动。
2、朝韩一致认为：应成功举行原定6月12日的朝美领导人会晤。
3、欧洲央行官员：不排除6月会议讨论缩减QE。
4、穆迪将意大利列入降级观察名单或降至垃圾级。
5、COMEX6月黄金期货收跌不到0.1%，报1303.70美元/盎司。
6、WTI7月原油期货收跌4%，报67.88美元/桶。
国内方面：
1、国家发改委：民用、非民用天然气价格机制将统一。
2、国家发改委：民用、非民用天然气价格机制将统一。
3、4月中国规模以上工业企业利润增速升至六个月高点。
4、蚂蚁金服Pre-IPO融资将于近期交割，拟明后年在香港、A股同时IPO。

2 商品期货投资早参

豆类

现货信息：沿海豆粕2840-2980元/吨，部分较上日涨10-20元/吨。张家港贸易商一级豆油574元/吨，较昨日跌40元/吨。

市场分析：当前美豆关注点将转至新作种植，根据天气预报未来一周天气利于播种推进，距离后期的天气炒作尚需时日，上行缺乏关键题材，关注市场情绪。国内方面，到港压力逐步显现，生猪养殖深度亏损未再扩大，豆粕库存环比下降4%但仍处于高位，整体基差较弱。豆油近期出货情况较差，油厂库存稍有压力，商业库存较上周增0.24%。较去年同期增4.3%，较五年均值增31.6%。

操作策略:豆粕1809合约，下方支撑2990元/吨，上方压力3100元/吨，建议在2990-3000元/吨区间内尝试做多，止损2960元/吨。豆油1809合约，下方5700元/吨存在强支撑，建议回调至5700-5750元/吨区间内布局多单，止损5670元/吨。

沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水30元/吨，平水铜成交价格51280元/吨-51360元/吨，升水铜成交价格51320元/吨-51400元/吨。

市场分析：近期以中美贸易争端为代表的国际风险事件缓和明显，美债大幅上行，外围压力缓解，但趋势性方向仍未改变；国内因素环保已经饱和，供给端收缩故事难以给于铜价的实质性提升，但当前季节因素干扰导致现货处在升水状态波动，只是升水状态的持续性或随着时间移失而有所转变，库存数据连续大幅反复，基本面数据变化较快，未有体现共振，但从大周期看，正向市场机构下的沪铜市场是一个库存累积时期，望投资者有个大的视野格局，把握好趋势性因素和干扰因素的差异，不能盲目被行情左右反复一边倒。

操作策略：铜价整体大震荡格局不改，当前交易机会较窄，可待方向明细后再考虑介入。

螺纹

现货信息：上海螺纹3850，钢坯3620，钢厂开工率71.96%，重点企业库存1360.81万吨。

市场分析：螺纹开工触底反弹，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存回落仍偏高位，钢厂库存回升，供给预期整体平稳回暖，继续关注贸易商去库及钢厂炉料补库。终端需求热度或于夏季将至而降温，警惕行情上提前预期炒作。宏观经济数据较为可观，但房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。今年政策端是行情的拖底，去产能、环保等一系列政策仍持续运行，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略:rb1810窄幅运行，关注3550附近争夺，跌破下看3450，短期关键价位行情反复，中期空头思路延续。

铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数64.5，现货青岛港PB粉449，港口库存15891万吨，钢厂铁矿石库存可用天数25.5天。

市场分析：钢厂利润仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存有所回补，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品仍有代替焦炭优势，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工反弹仍处低位，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐体现，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。

操作策略：I1809震荡偏弱，关注450附近支撑，下方支撑440附近，矿石或仍弱于螺纹。

棉花

现货信息：截至5月25日全国棉花3128价格指数16043/吨，较上一日上涨31元/吨。

市场分析：当前轧花厂开机率处于较低水平，皮棉产量相对有限，一定程度支撑皮棉现货价格。截至5月25日本年度累计抛储成交959164吨，抛储成交价15135元/吨，国储棉成交率及成交均价均大幅提高，棉价上涨纺织企业积极竞拍。国储棉库存快速下降引发市场广泛关注，预计本年度抛储量200万吨以上，那么年度末国储棉库存将降至300万吨左右，进入低库存区间，快速下降的国储库存成为支撑棉价上行的关键因素。

操作建议：棉价重心有望逐步抬升，原有多单继续持有，今日CF1809合约依托16800支撑回调接多。

塑料

现货信息：现货市场价格方面，华北地区LLDPE价格在9350-9650元/吨， 华东地区价格9500-9850元/吨，华南地区价格在9500-9700元/吨。

市场分析：因OPEC和俄罗斯有意向增加原油生产，美国页岩油钻机数量上升，引发油市远期供应大幅回升担忧，油价大幅下挫。5月24日亚洲乙烯价格持平，CFR东北亚收价1270美元/吨；日本石脑油价格上涨，收698美元/吨。近期，原油和煤炭期货价格回落，成本支撑有所弱化，在情绪上或带动聚烯烃价格下滑。由于近期石化装置仍处于检修季，石化库存和贸易商库下降，处于合理区间，但港口库存偏高，主要货品为进口高压。现货上，一方面，伊朗低价货源冲击市场，打压市场价格；另一方面，高压与线性价差过少，引发替代效应，线性市场面临进一步挤压。由于今年聚乙烯海外投产装置较多，预期远期供应压力较大，后期关注进口情况。

操作建议：L1809在9350元/吨附近压力较大，反弹做空。

橡胶

现货信息：国产全乳胶价格大幅上涨，华东地区：11450元/吨，华北地区：11450元/吨，西南地区：11600元/吨。泰国合艾市场价格持稳，杯胶37，胶水47，烟片51.39，生胶48.88。

市场分析：沪胶因原油价格上涨带动市场气氛，加上泰国等产胶国放出限制供给，延期开割的信息，试图保护胶价。从整体看，橡胶仍处于供需平衡偏紧状态，云南农垦橡胶开割状况良好，弃割现象少，供应正常。需求方面，下游轮胎开工相对较好，需求正常，加上4月重卡销量再创同比新高。因此，供需处于平衡偏紧状态。但是欧洲对我国征收替换胎临时反倾销税，对出口稍有影响。需要注意6-7月后新胶上市，对胶价的打压。18年整体天胶仍然以供大于求为主，天胶基本面积弱，进入漫长的供需再平衡阶段，因此反弹基于市场投机氛围，持久性缺乏。同时青岛保税区库存库存虽然较上周下降，但去库缓慢，6-7月将进入累计库存阶段，打压胶价。沪胶1809还未形成趋势性反弹，建议投资者耐心等待新空机会。

操作建议：沪胶反弹未形成趋势，建议投资者耐心等待新空机会，震荡区间10500-13500。

3 豆粕期权数据报告

豆粕期价震荡上行，期权成交量继续回落

一、豆粕期权行情数据

豆粕期权成交总计70818（-15638）手，持仓量499928（-1822）手,行权0手。今日豆粕期价日内小幅震荡，继续维持在3000点以上，全天总涨幅较昨日收窄，目前为0.4%。期价持续震荡，期权成交量继续回落。M1809系列合约占总成交量比例目前为67%。豆粕期价持续震荡，期权隐含波动率水平也维持小幅震荡。M1809系列合约隐含波动率今日略跌，目前为20.67%。