第二轮“港元保卫战”开启：香港金管局周五再买入59.9亿港元

自本周二香港时间11:47起，港元兑美元多次触及7.85的弱方兑换保证水平，香港金管局在时隔近一个月后频频出手购入港元，捍卫联系汇率制度。

周五（5月18日）美股刚收盘的彭博社消息显示，香港金管局再次买入59.9亿港元，其中先买入26.14亿港元，再买入33.76亿港元。

自4月12日港元汇率首次触及7.85的弱方兑换保证以来，香港金管局已19次入市维持汇率，累计买入了703.54亿港元，预计令衡量港币流动性的指标——港币银行体系总结余降至1094.6亿港元。

本周，香港金管局已分6次共买入190.22亿港元。其中，5月15日买入15.7亿港元，创4月18日以来首次。5月16日美股午盘买入47.89亿港元，同日美股收盘后近一个半小时的消息显示，这一购买金额增至94.99亿港元。5月17日美股午盘买入19.63亿港元，上文提到5月18日也买入两批港元。

（注：图片不包含周三美股收盘后、周四美股午盘和周五美股时段买入的港元金额）

（注：上图来自金融博客Zerohedge，不包含周五美股时段买入港元的纪录）

在周五美股收盘后传来购入港元的消息后，港元兑美元汇率脱离7.8506的日低，交投于7.8499，依旧接近33年新低。从本周经验看，不排除香港金管局未来再次买入港元的可能性。

彭博社援引华侨永亨银行驻香港经济学家Carie Li表示，香港金管局可能需要收回更多流动性，本周内推动港币银行体系总结余迈向1000亿港元大关。但下周港币料将赢得反弹，因为融资需求通常在月底增长。

他认为，6月流动性会进一步趋紧，除了美国预计会加息，小米和中国铁塔股份有限公司在香港IPO也会吸纳一定港元，香港银行业也将提升存款利率，或对楼市不利。今年香港楼市增速可能放缓，甚至是迎来盘整。

港美利差没有显著收窄迹象 令港元持续承压

港元汇率始终徘徊在7.85边缘，或与港美利差依旧没有收窄迹象有关。随着港元与美元息差走阔，市场出现套息活动，今年以来持续压低港元汇率。路透数据显示，港元兑美元现货汇率由1月初的约7.81港元兑1美元，转弱至4月中旬的7.85港元兑1美元。

据路透香港，香港金管局总裁陈德霖周二表示，港元1个月拆息回软、与美元息差走阔近1%，导致港元汇率偏弱；若息差持续，将随时触发弱方兑换保证操作。

据香港银行公会最新统计，截至香港时间5月18日（周五）早11点15分，香港银行同业拆息1个月期HIBOR持续不足1%，但报0.99988%，高于周三的0.97753%和周四的0.99217%，也超越了周二（入市买港币前）的0.99299%，与1个月期美元LIBOR利差走阔程度维持在近94个基点。

陈德霖周二曾表示，每当金管局承接港元沽盘后，总结余会收缩，港美息差就会逐渐收窄，从而减低资金流出港元的诱因和规模，令港汇稳定下来。

他指出，去年美国经济表现理想，但美元兑一篮子货币贬值。今年美国加息预期升温，美元不会继续转弱，而是可能变强，从近期阿根廷、土耳其等新兴经济体面对资金外流和汇率压力可见一斑。

港币汇率承压，确实与本周美元指数走强有关。周二美元指数曾上涨0.8%，刷新2017年12月27日以来高位至93.46；周三美股时段延续涨势，交投93.50，周四维持在93.44高位处，周五交投93.68。

华夏时报网曾援引美银美林新兴亚洲固定收益、外汇策略师Ronald Man的研报称，当香港银行体系总结余降至1000亿港元时，才会对LIBOR产生实质影响，不少银行将其视为银行自身加息的门槛，将使港元利率开始与美元利率趋合。

香港金管局副总裁李达志4月19日对《第一财经》表示，银行总结余在一周内从1800亿港元减少至1300亿港元左右，看上去令很夸张，但银行间流动性不只是1000多亿，除了银行结余，还有银行间票据可以到金管局兑换流动性，外界根本无需担心，也未发现大规模沽空港元的情况。