国内期市收盘工业品强势大涨,铁矿石大涨逾6%,橡胶涨超5%,沪镍涨超4%,原油、沪铝、焦炭涨超3%,国内经济向好叠加俄铝制裁事件影响,提振工业品涨势。
美国加息周期到来,全球流动性继续收缩,对商品的抑制性可能会逐渐有所显现,贸易战预期升温令市场忧虑经济复苏节奏。国内金融降杠杆延续,国内流动性也面临收紧。有色整体转向宽幅震荡调整,走势也慢慢有所分化,镍相对处在有色中较晚启动的品种,但是空间也会因为整体节奏的变化受到一定的影响。
镍的供应和需求呈现出供不应求的现象,产业转移调整变化。电解镍去库存今年以来一直进展较好,尤其是新能源电池需求提振镍豆消化对金属镍市场形成支持。镍铁产能出现产业布局的变化,印度尼西亚等原料产地产能持续释放,总体金属镍市场对镍的需求还将延续。
国内供应情况
电解镍
2月份全国电解镍产量1.11万吨,环比较少7.21%,同比减少21.56%。电解镍产量主要由西北某冶炼厂贡献,1月份全国电解镍产量1.02万吨,同比大幅减少7.21%,同比减少15.76%,主要是因为国内部分电解镍冶炼企业停产或转产硫酸镍。1月产量环比12月大幅减少32.45%,因为处在淡季并且叠加春季因素,加上北方某冶炼厂元旦失火事件影响。
(电解镍月度产量变化图) ( LME期价于上海电解镍现货价走势图对比)
镍铁
1月份南方镍铁开工率大增,产量出现显著回升镍铁产量上涨,镍铁价格1月涨势不及电解镍,与产量增加恐怕是大有关系。不过2月华东镍铁厂也有停产检修预期,因此镍铁供应稍有收缩。国内镍铁产能释放,产量总体会有所增加。但是今年镍矿石进口由于印尼的新参与及其他国家补充,原料端料可满足增量需求。
依照当前镍矿以及焦炭等原料的成本,如果工厂生产工艺较为先进,有业内初步估算高镍铁当前生产成本应该能控制在900元以下,与目前市场销售价格相比高镍铁确实有不错的利润空间。为此,吸引了部分前期停产的小型工厂逐渐打算复产。
高利润促使镍铁开工率回升,但预计后续增产有限
根据smm数据,今年1-2月我国镍铁产量为7.13万吨,同比去年增加6.85%。而3月镍铁厂检修完毕后产量小幅增加,所以整体1季度镍铁产量肯定同比增加明显。根据测算,目前全国镍铁除了内蒙位于盈亏平衡线附近之外,别的地方都有较高的利润,其中利润最高的是山东地区有接近30%的利润。
前期关停的镍铁冶炼企业由于时间已经较长和环保因素,企业已经没有复产的可能性。而转产的冶炼企业也已经转成硅铁和铬铁,并且目前也没有很强的转产镍铁的想法。在镍矿供应充足情况下,高利润将让镍铁冶炼企业保持较高的开工率,但是后续整体新增产能将较为有限,对于整体电解镍的冲击也将保持在可控的范围内。
新能源电池后续需求释放
新能源电池对于镍的需求被市场看好,2017年中国电池行业镍消费量约为6-7万吨;其中原生镍占80%,从2015年开始,锂离子电池用镍超过镍氢电池。前驱体和三元材料产量逐年上升同比翻倍。根据安泰科估计,2017年我国三元材料镍消费量为4.3万吨,预计到2020年中国三元材料镍消费量将达到13万吨,年增速将超过50%。
我国新能源汽车得到国家政策补贴,行业得到迅速发展,2017年产量近80万辆,较2016年增长50%,而且未来三元材料用镍是其电池发展的主要方向,叠加钴价大涨之后,出于成本及能量密度等因素考虑,未来电池高镍话倾向将继续提振镍需求快速增长。
(新能源汽车国内产量累计值 ) ( 硫酸镍价格比电解镍坚挺)
沪镍走势预测
镍的价格第二季度走势可能偏向于宽幅震荡,但整体上的大格局是强烈看好的。
市场上对于镍的基本面继续保持供需偏紧的一致性预期,但是随着镍价的反弹,全球供应改善,加上新的镍项目产能释放,不锈钢需求增长预期也是一个较大的变量,在当前全球经济快速发展,面临加息以及贸易战等诸多因素干扰的前提下,可能会影响生产预期,因此对于镍的需求我们保持一个谨慎乐观的态度。
第二季度主要关注美国加息的的进程、中美贸易战的影响以及扩散程度、汇率变动情况、镍去库存进程变化、全球镍供需变化情况、印尼等国新增产能等等。LME镍价大幅上涨,第二季度波动区间或者15000美元/吨-18000美元/吨,沪镍波动区间或在100000元/吨-15000元/吨之间。
文/Daniel,转载请联系牛钱网
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