叙利亚战争难以改变大宗商品原有供需格局

美国总统特朗普北京时间周六早上发表电视讲话称，已经下令对叙利亚涉化武地点实施精准打击，英法两国共同参与！叙利亚国家电视台说，美英法三国对叙利亚“发动了侵略”，大马士革及其周边区域遭到了空袭，目前已有9个地点被袭击。叙利亚国家电视台还指出，在遭受轰炸后，叙利亚军队已经用防空武器发起了反击，并在大马士革南部地区击落13枚导弹。俄罗斯驻美使馆发声警告，这样的行动不会没有后果。

叙利亚战争仅仅是表象，背后还是伊朗问题，中东的阿拉伯国家最关注的是伊朗的崛起和壮大。伊朗的背后是俄罗斯，而以色列、沙特背后是美国。如果矛盾按现在的情形发展，中东局势不容乐观。当前美俄关系是二战以后最糟糕的时期，几乎处于冷战状态。特朗普的初始想法，是希望同俄罗斯建立良好关系。但当选总统后，国会内部民主党以及美国媒体对特朗普紧追不舍，强调其“通俄门”问题。为了中期选举的胜利，特朗普全面接受共和党保守派，即小布什总统执政时对俄罗斯、中东的态度，美俄关系难以改善，甚至愈加敌对。历史数据显示，邻近国家的冲突或战争影响外部运输路线受损或受阻，可能会直接干扰相关国家的贸易流。叙利亚境内及周边拥有众多石油生产和运输的设施，包括苏伊士运河、Suez-Mediterranean输油管道，以及位于叙利亚北部的土耳其则是几条重要输油管道的源头所在地，这些输油管线负责输出伊拉克及阿塞拜疆原油，土耳其Ceyhan港为Baku-Tblisi-Ceyhan输油管道和Kirkuk-Ceyhan输油管道的终点。这些石油生产运输设施在武装冲突中随时有可能遭受打击，进而增加中东地区石油供应中断的风险。

美国政府威胁轰炸俄罗斯在中东的战略立足点叙利亚，沙特阿拉伯和也门叛军之间动用弹道导弹和拦截系统的冲突升级，以及美国对伊朗重设制裁的担忧，都是对中东原油供应面前景的潜在威胁，推动油价上涨。铝市方面，美国对俄罗斯发起的新一轮经济制裁，其中封禁俄铝这个除中国外最大的铝生产商，令市场疲于寻找可替代的稳定铝原料供应，一时全球铝贵。

虽然地缘局势恶化短期可能大幅推升油价，但预计美俄就叙利亚问题发生直接军事对峙持续时间不会太长，油价将重回供需主导的趋势。即由于美国油气供给对全球原油供给市场带来的结构性变化，中东国家将面临激烈的市场份额竞争，油价难以长期维持超过70美元以上的高水平。同时，美国和俄罗斯之间的政治紧张局势加剧支撑了黄金，预计美联储今年将采取更激进的加息路径，这限制了上行涨势。由于不确定性仍然是一个主要的市场主题，投资者显然处于紧张状态，黄金可能在中期内继续受到提振。

具体到下周一的走势，几乎可以肯定的是，原油与黄金瞬间将大幅冲高，预计国际原油难以逾越2014年12月的高点70美元。下方参考支撑为60美元附近。

预计国际黄金难以突破2014年3月的高点1392美元。下方参考支撑为1300美元附近。