牛钱每日投资策略03.23

一、国际方面

特朗普对600亿美元中国进口商品增税:"这只是开始"！据澎湃新闻报道——北京时间3月23日0时50分许，美国总统特.朗普在白宫正式签署对华贸易备忘录。

中美贸易战或爆发，道指暴跌724点，创六周以来最大单日跌幅。因特.朗普签署关税法令引发贸易战市场恐慌，美股大跌。道指跌724.42点，跌幅2.93%，报23957.89点，创2月8日以来收盘新低。金融股和工业股受到最大冲击。标普跌68.24点，跌幅2.52%，创2月8日以来最大单日跌幅，报2643.69点，创2月9日以来收盘新低。纳指跌178.61点，跌幅2.43%，也创2月8日以来最大单日跌幅，报7166.68点。黄金期货涨5.90美元，涨幅0.5%，报1327.40美元/盎司。原油期货跌0.87美元，跌幅1.33%，报64.30美元/桶。点评：在美国上市的“中国概念股”大跌，京东跌2.3%，网易跌5.4%，百度跌5.57%，阿里巴巴跌5.45%，新浪跌6.78%，微博跌6.96%。我国香港股市昨跌343.47点。　

欧洲三大股指均收跌逾1.2%。英国富时100指数收跌1.23%，报6952.59点；法国CAC40指数收跌1.38%，报5167.21点；德国DAX指数收跌1.7%，报12100.08点。

二、国内方面

【央行全面“加息” 上调各期限SLF利率5BP】在上调7天逆回购利率5BP的同时，央行上调常备借贷便利(SLF)利率，隔夜、七天和一个月升幅均为5个基点(BP)，至3.40%、3.55%和3.90%。

【央行温和“加息”释放信号，约束非理性融资行为】此次央行对逆回购操作利率上调5个基点，是结合当前流动性回笼趋势的灵活操作，但货币政策加息趋势仍然不变。展望2018年后三季度，加息趋势较为清晰，但货币政策操作的调整空间仍然存在。

【央行：5月1日起部分第四套人民币将停止流通】中国人民银行发布公告，经国务院批准，中国人民银行决定自2018年5月1日起停止第四套人民币100元、50元、10元、5元、2元、1元、2角纸币和1角硬币(以下简称第四套人民币部分券别)在市场上流通。

三、商品期货

1、豆类

现货信息：沿海豆粕价格3030—3090元/吨，跌20-60元/吨。张家港贸易商一级豆油5680元/吨，跌50元/吨。

市场分析：南美天气：巴西南部地区天气大体有利于大豆鼓粒、成熟以及早期收割。巴西收割完成48%，上年同期56%，五年均值46%。美豆出口：2017/18年度美国对华大豆销售量（已装船和尚未装船）为2820万吨，比上年同期减少18.4%，两周前是同比减少22.9%。库存：目前国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为70.79万吨，较上周涨4.4吨。豆油目前商业库存137万吨，库存进入季节性下滑通道。

操作策略:豆粕短线以振荡调整走势看待，1809运行空间2950-3050。豆油1809运行空间5750-5900

2、沪铜

现货信息：上海电解铜现货对当月合约报贴水220元/吨-贴水170元/吨，平水铜成交价格50830元/吨-50930元/吨，升水铜成交价格50850元/吨-50970元/吨

市场分析：美债破位下挫，国际层面风险压力不容乐观，当前已经进入3月加息炒作窗口，市场预期较为一致的情况下，美元或维系宽幅略偏强的格局，金属总体承压；

操作策略：期铜1805在20日均线下压，偏弱运行，短线以5万大关口为支撑或有小幅反弹，区间50000-52000。

3、螺纹

现货信息：上海螺纹3770，钢坯3560，钢厂开工率62.02%，重点企业库存1139.79万吨。

市场分析：螺纹开工触底反弹，利润回落仍高企驱动钢厂兑现利润，社会库存逐渐反弹，钢厂库存继续回落，供给整体仍偏紧，继续关注贸易商补库及钢厂炉料补库。终端需求正式开启，但在行情上有所体现。宏观经济数据较为可观，但房市的限制加之资金的管控，需求端对行情左右能力仍一般。政策端仍是行情的主要驱动，去产能、环保等一系列政策仍持续运行，钢市仍有支撑。炼钢利润中长期大概率修复并稳定，炉料未来仍有望强于成材。

操作策略:rb1805，关注区间3800-3600震荡运行。

4、铁矿石

现货信息：铁矿石普氏指数67.35，现货青岛港PB粉470，港口库存15975万吨，钢厂铁矿石库存可用天数23天。

市场分析：钢厂利润仍高企，未来生产补库下矿石需求支撑其逐渐强于螺纹。环保限制矿山复产，钢厂库存有所回补，港口库存高位，煤焦资源仍偏紧，矿石高低品级价差回落，高品有望代替焦炭，但废钢对矿石亦有替代作用。需求方面，多数钢厂开工仍处低位，但受钢厂利润驱动兑现影响，对炉料仍有支撑。人民币短期强势但仍存贬值预期，海运成本上行趋缓，发货旺季逐渐近尾，外矿进口成本支撑作用在未来将有体现。

操作策略：I1805短线以450-480区间运行

5、棉花

现货信息：铁矿石普氏指数67.35，现货青岛港PB粉470，港口库存15975万吨，钢厂铁矿石库存可用天数23天。

市场分析：籽棉价格保持坚挺，轧花厂利润较低开工率处于低位，皮棉产出量相对有限，下游纺织企业多有库存，且新棉加工成本较高，纺企采购积极性不高，多为随用随买。上周储备棉竞拍成交率连续下滑，下游企业理性竞拍，成交价格或仍将走低。储备棉轮出增加市场可选货源，同时成交价格较低，对于现货市场造成较大压力，预计皮棉价格震荡偏弱运行。

操作建议：期棉短线以15400-15700运间运行

6、塑料

现货信息：华北地区LLDPE价格在9080-9300元/吨， 华东地区价格9150-9400元/吨，华南地区价格在9200-9500元/吨。

市场分析：外盘原油价格大涨，需求向好预期，价格震荡走高。目前处于下游旺季，但是工厂维持刚需，采用低库存策略，接货积极性不足，观望心态较浓。乙烯价格上涨，期货走高，带动现货买盘积极性，价格有所站稳。

操作建议：L1805短线以9135支撑少量多单参与

7、橡胶

现货信息：国产全乳胶价格下跌，华东地区：11400元/吨，华北地区：11300元/吨，西南地区：11800元/吨。泰国合艾市场价格下跌为主，杯胶37，胶水48，烟片48.7，生胶45.66。

市场分析：沪胶1805节后反弹承压，积弱基本面重回主导地位。供需方面，东南亚产胶国2-3月进入停割期；中国产胶区已经停割。需求方面，下游轮胎开工有所上升，但总体仍然不旺。在供需两弱格局下，天胶反弹空间有限。我们认为18年整体天胶仍然以供大于求为主，天胶基本面积弱，进入漫长的供需再平衡阶段。

操作建议：沪胶底部震荡，不建议参与。