中短线行情解读

近期有的投资朋友对我们最近投顾志可能比较困惑，一会儿说阴跌，一会儿说反弹。在此处，作为中短线行情展望的第二篇，给大家进行说明我们得出这些结论的原因和所应对的策略，这个在我们每天的投顾志里曾经零碎的说过，在这里再做总结，系列虽然是中短期，但是也涉及到长期的一些看法。

整体上而言我们判断在下跌的趋势之中，这个从上证的日线图上可以明显看出，多条均线维持向下的态势，至少从目前来看没有走平的趋势。之后我们认为可能会进入年初的箱体中做震荡，维持俯卧撑筑底的格局，这是偏于中期的判断。而我们之前所提及的制度改革，是我们认为A股反转的最大风口。下跌去试下，大盘持续的退守会为政策的可能出台提供空间，并且阻力会变小。月初习主席在政治局会议上首谈A股，表示要建设健康的股市，又有权威人士解读当前经济形势凝结共识，央行货币政策回归稳健，在之后监管层出台了各种举措，如收紧壳资源、重组审批趋严等等。这些动作我们认为只是A股在制度上改革加速的浅水区，同时市场内题材下杀估值和资金主动配置防御性板块的行为，我们做出的判断是大盘可能会处于一段比较长时间的抵抗式阴跌状态，A股的估值重心会不断的降低，之所以不会暴跌是因为有权重的托底、国家队的存在，使得国家对大盘的掌控力变强。总体而言，这些动作的背后我们判断便是为深水区的制度改革（比如涨跌停制度、T+0等等）、之后可能的注册制的推行减小阻力，是以更长远的目光来建设健康的股市。会是一段相当长的过程，也许会持续1年到2年。

而在这相当长的期间我们认为物极必反，在情绪上压抑久了会有爆发式的反弹，或许可能呈现出趋势性的机会，这是这些就是在大势之下可以有的做多的机会。再小一个级别便是结构性的做多机会，这个更多的表现在一些中小反弹之中。而本周的情况支持我们的判断，从盘面上看，资金在配置完防御性板块之后，尝试题材的炒作，而除了锂电、OLED、稀土这三个板块，其他不管是什么时候买入大部分时间是亏损的状态，这便是结构性机会的体现。

同时短线来看深港通、MSC也是我们考量的内容，短期也表现在情绪上，而增量的资金可能也是中长期的事情。从先后顺序上讲，深港通预计在MSCI之前，深港通的开通，代表着A股和外界的联通达成，也是msci的重要条件，当然现在虽然有MSCI加入的预期，但是也要考虑加入失败的可能性。也就是说及时加入了MSCI，A股还要有许多制度上的改革，外资才更可能真的进入，比如可能现在的股指期货的限制会放开等等。这些可能会成为新的增量资金会持续进入的标志。

第二篇仅仅讨论了我们得出这种结论的一些原因，受到篇幅所致，应对的策略，我们会在中短期行情展望第三篇中提及。