王红英：如何做到期货交易的稳定盈利？

我们本篇文章只是从操作的角度思考，因为交易分为很多模式，主要是和交易周期相关联，分为所谓的价值投资、波段持有与短线交易，各自的分析思路与资本金、风险管理风格完全不同。我们要讲的是比较适合一般人交易的模式，既不需要深厚的经济学基础、也不需要每天短线用身体赚钱的模式，这就是我们所说的量化跟随交易，你只需要明白这个原理就可以简单跟随价格的趋势来交易。

我们知道，价格在中短期而言都是随机的，长期看都是有价值趋势的，而价格包含了所有的利多利空因素，所以如何最快的抓住价格的拐点事实上也许比资产本身的估值更为重要，因为经济因素、外界干扰、短期操纵等原因，一般人很难平衡收益与风险之间的关系，加上本身期货一般具有10倍的杠杆，所以操作起来还是有难度的。

我们从以下价格方面进行思考：

一、收益与风险之间的关系思考：

投资本质上是一种平衡术，过于激进就属于赌博、过于谨慎就是效率缺失，所以投资是一个大数据艺术再加工的一个过程，所以需要理解投资的平衡术，具体如图：

数学上是从均方差的一个概念延伸的，简单说就是要在一定的风险条件下再去考虑你的投资收益预期，否则就会承受较大的波动率影响，直至严重影响到你的心态，方寸大乱就会导致满盘皆输。这是一个交易前要深刻理解的一个基本概念，所以交易为何必须设置止损就是这个道理，因为你科学的应用了以上的收益--风险非对称原理，把风险限制在一定的前提下，所以说没有止损的交易就是赌博一说就是来自这个原理。

二、交易思路的设计：

一般而言，目前全球资产交易市场趋于融合和监管透明，这有什么意义呢？也就是说除了政府制定的政策可以影响到价格的短期剧烈变化外，之前的机构与个人的市场操纵会越来越少，也就是说市场在大概率区间是理性的、或者说有规律、有明显趋势的，这是符合目前金融透明社会的特征，具体原理如下图所示：

图2 交易的大概率分布的确定性区间

所以在不确定性的市场，我们从交易可控的角度就可以梳理操作的逻辑，而这个逻辑对实际交易操作是很有帮助的，可以控制一些不可预料的负面因素，具体如图：

图3 交易的逻辑推导思路

而整体逻辑建立在两个层面的思考：

一是“思”的层面，比如你的交易环境是如何的？这就涉及到一个宏观的、相对比较粗的框架思考，比如当前经济是处于何种状态，复苏？繁荣？滞涨？萧条？不同的经济环境对资产的名义价格表现有巨大的区别，而我们投资基本是名义价格的买卖、而不是价值的交换，而这一点就需要理解经济周期循环的本质，很多人总是拿短期的价格随机波动去否认长期规律的存在，这属于没有经济学知识的一种表现。具体的可以用以下图表揭示，规律可以迟到、但永远不会不来，讲的就是这个道理：

图4：经济周期变化图

二是“做”的层面，你如何去操作的问题。价格交易有一个技术，就是如何发现短、中、长期的价格共振趋势，这就是非常典型的、低风险的收益获得，也就是相互验证的原理，这在刑侦学里是非常讲究这个的，所谓证据链的相互验证，投资在某种程度上也是类似的思路。也就是说你如何准确地捕捉交易的机会，这就涉及到交易的取舍问题，本质上讲就是在一个确定性的时间周期寻找大概率相互验证的确定性交易机会，比如你只去做趋势性的交易、而不是随机变换交易周期和交易类型（趋势抑或震荡），具体可以用一下图表说明：

图5 交易的技术逻辑

今天先说到这里......（呵呵，估计很多人看不懂，本来就是给专业人员看的，一般交易者只要理解止损就够了。）